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对于獐子岛来说，负债高企的主要来源有两个，一是公司短期借款的规模太大，二是即将到期的长期负债较多。去年年报显示，獐子岛资产负债表中的短期借款项目高达15.3亿元，而一年内到期的非流动负债达到10.5亿元。两项相加，构成了獐子岛流动负债的最主要部分。

非营利性学校主要是指小学、初中等义务教育阶段的学校，因此对于专注于K12教育、并且采用了VIE架构的天立教育来说，此次审批稿的冲击不言而喻。对义务教育阶段收入打击重大天立教育是典型的利用VIE架构实现上市的K12教育集团。天立教育采取VIE架构，在境外拥有两家全资子公司，透过西藏永思与境内的VIE实体订立合作协议，以收取服务费的方式获取各学校收入。

另外，据“酒业家”报道，全国各地的茅台酒一批价调研结果显示：深圳2400元左右、南昌2500元左右、郑州2400元左右、成都2500元左右、广州2600元左右、北京2600元左右……而部分市场飞天茅台在顶峰的时候市场价曾达到3200元附近。茅台酒价格回落已是不争的事实。

在业内人士看来，这些与加快全国科创中心建设不无关系。“以疏解北京非首都功能为‘牛鼻子’，北京在构建科技创新中心上，正以高校院所、创新型企业为主力军，以重大项目和科学工程为抓手。”据北京市科学技术委员会副主任郑焕敏介绍，2017年，北京市确定了215个工作任务和重点项目，完成率超过96%。今年更是部署了224项任务，全面推动科创中心建设，实施创新驱动发展战略。

以上只是从负债端粗略地分析獐子岛的偿债能力。如果从收入端来看，獐子岛获取现金用于偿债的能力也显出极大不足。2018年全年，獐子岛经营活动产生的现金流量净额为2.9亿元，与流动负债之比仅为9.8%；2019年第一季度，獐子岛经营活动产生的现金流量净额为-1559万元，与流动负债之比为0.52%。经营性现金流对流动负债的覆盖极为有限，凸显出獐子岛在偿债方面面临的压力。

中国百货商业协会常务副秘书长杨青松认为，在电商快速发展的情况下，人们依然重视线下门店的重要原因是人与人面对面的沟通和服务，是线下有温度感的购物体验。无人店无法与顾客像邻里一样交流互动，无法深耕商圈。他补充说，“无人”零售业态在较长时间内作为补充业态存在；前端主要采取有人服务+自助服务相结合的方式；无人商店的种类从便利店向其它品类延伸；无人商店短期内无法盈利。