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而国防大学教授、少将乔良的看法是，美国正在采取“帝国的方式”遏制中国，就像当年大英帝国在约束法国的崛起、约束德国的崛起一样，所以这种约束不只在军事上，还在政治、经济上。不过，乔良认为面对这样的对手，“一味地妥协、一味地竞争都是不行的，应该讲究规则。”

风险提示：宏观经济下行，汽车销量不及预期；新能源政策收紧；排放标准执行力度不及预期。军工李俊松、李聪（研究助理）：长征十一号海上发射“一箭七星”，军工板块景气度持续向上-20190609本周观点：长征十一号海上发射“一箭七星”，军工板块景气持续向上。本周（06.03-06.09）上证综指下降2.45%，申万国防军工指数下降7.21%。整体市场都体现下降趋势，国防军工位列申万28个一级行业中的第27名。本周由于受国际形势复杂多变影响，市场担忧情绪加重，外资继续流出，全周涨跌互现，沪指终结五连阴。航天方面，中国航天完成首次海上发射，长征十一号发射“一箭七星”。此次试验采用长征十一号海射型固体运载火箭（又名CZ-11 WEY号），以民用船舶为发射平台。船舶方面，5000吨级新型深远海综合科学考察船“东方红3”正式交付。近日5000吨级新型深远海综合科学考察船“东方红3”正式交付。在交船仪式上，“东方红3”船获得DNV GL船级社颁发的水下辐射噪声最严苛的SILENT-R证书，标志着“东方红3”船在水下辐射噪声控制方面达到国际最高标准，成为国内首艘、国际上第四艘获得SILENT-R证书的海洋综合科考船，也是世界上获得这一等级证书，排水量最大的海洋综合科考船。行业层面，19年军费增长保持稳定，军改影响进一步消除，军工行业“前三后二”的交付规律叠加新一代主战装备的列装，促使19年行业景气度持续向上。国内经济下行压力较大，军工板块逆周期属性有望凸显，投资价值进一步显现。19年行业的基本面将持续好转，其中建议重点关注航空、航天和信息化板块。航空板块：军品受益新一代武器装备列装，重点关注直升机、战斗机、运输机等“20系列”主战飞机的列装；民品受益国产替代，C919有望打开万亿市场。航天板块：导弹、宇航需求猛增+商用航天空间广阔，订单开始进入快速释放期；同时建议关注两大航天集团后续资产运作进展。国防信息化板块：前几年受军改影响订单受到冲击较大，随着军改影响逐渐消除，叠加自主可控与高端升级的多重利好，或将迎来补偿式采购，重点关注雷达、军用连接器等领域。地面兵装板块：结构优化，升级加速，主战坦克老旧车型存量较大，更新替换或将提速；轮式战车是机动作战主力装备，有望成为采购重点。（1）成长层面：军费增速触底反弹、军改影响逐步消除、武器装备建设5年周期前松后紧惯例，叠加海空新装备列装提速，驱动军工行业订单集中释放，为军工企业业绩提升带来较大弹性。成长类标的建议专注近期即将放量的主机厂标的和基本面扎实的优质配套企业。（2）改革层面：过去两年军工改革处在规划、试点阶段，随着改革进入纵深，19年有望在资产证券化、军工混改和军民融合等方面取得突破，改革红利的逐步释放将充分助力行业发展，建议重点关注电科、航天、船舶等板块的投资机会。改革类标的建议关注有一定的基本面支撑且有改革预期的标的。

责任编辑：张申买房难，似乎是全球性的难题。房地美（Freddie Mac，即联邦住宅贷款抵押公司）二月发布报告探讨了这个问题。他们指出，千禧一代购买的房屋数量少于之前时代的年轻人。当今美国住房市场最重要的基础是缺乏待售房屋。这种短缺已被确定为年轻人购买他们的第一套房屋的重要障碍。

从另外一个角度来看，是谁住在千禧一代原本可能购买的家中呢？房地美的调查指出，1931年以后出生的老年人在家中待的时间更长，因此该群体的住房拥有率相对于之前的群体更高。也就是说，美国的老年人不像从前选择转售房屋，而是一直待在家里。他们估计，这一趋势使2018年美国房地产市场中少了160万套房屋，这相当于一年新建房屋的典型供应量。而他们12月的报告指出，现在美国房屋缺口约为250万套。

风险提示：经济增速不及预期；政策调控力度过大；可再生能源替代等。地产倪一琛：红五月热潮褪去，库存有所降低-20190609一手房：成交环比增速-24.86%，同比增速-13.26%（按面积）本周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交面积429.61万方，环比增速-24.94%，同比增速-13.26%。其中，一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为-32.20%，-19.07%，-31.51%；同比增速分别为0.47%，1.76%，-35.10%。

再者，目前的基金发行与募集存在明显的分化现象，具体而言即投资者更愿意参与到大品牌的基金，而甚少参与到小品牌的基金。究其原因，一方面在于大品牌基金更值得信任，且经过了历次牛熊市场的考验，大品牌基金的风险防御能力还是比较强的；另一方面则在于投资者往往容易产生出申购熟悉产品与熟悉品牌的依赖性，既然自己投资的产品比较熟悉，净值波动比较稳定，终究还是会把资金投放至自己熟悉的产品之中，而新基金尤其是小品牌的基金，往往具有一定的陌生感，在低迷市场环境下，投资者的投资需求反而更显谨慎。