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但营收的快增长掩盖不了小狗电器在研发投入上的不足，巨额的广告宣传在2017年后逐渐失去了“魔力”。2017年3月，小狗电器官方宣布人气偶像宣布杨洋成为小狗电器品牌代言人，同年广告与营销、推广的费用达到1.25亿元。这一年小狗电器营收为6.96亿元，同比增长快速放缓至34.87%，与上一年120%的增长相去甚远。杨洋代言带来的流量，并未能高效率地转化为销售额。

即使是身在其中的华尔街人，也轻视了这次金融危机的破坏性。比如，雷曼破产那一周，摩根士丹利董事长麦克打电话给楼继伟说，自己手中的好牌足以让市场对摩根士丹利充满信心，但9月16日、17日股价暴跌后，摩根士丹利决定提前释放利好消息，所以原定于周四出炉的公告被提前到了周三，但市场根本无视这样的利好。麦克再次给楼继伟打电话，已无上次的信心满满，而是告诉楼继伟：我们撑不住了，能不能继续向摩根士丹利注资？

基辛格不止一次强调，美中合作对于世界的和平与发展至关重要。双方应把友好与合作作为共同目标，并为此作出不懈的努力。作为一个15岁移民美国、二战中在美国陆军服役、执掌过美国外交的德裔犹太人，他对美国利益的忠诚是毋庸置疑的。正因如此，他对美中合作的强调才更值得一听。这对中国是好事，对美国更是好事。

从那个时候开始，似乎很多人以为，“714高炮”早已绝迹，可现实是，那些因为网贷而被撕裂的伤口，却从未愈合。彭雪恰好就是在看了“3.15晚会”之后，才意识到自己接触的原来是“714高炮”。她说，“当还款时间到了，可自己工资还没到，自己也就还不上钱，所以对方又给我推荐了另一个业务，说也是不需要审核的，额度涨了，这1500块钱就变成了2500元、3000元。”

图28：聚烯烃石化库存资料来源：WIND、一德产业投研部图29：PP石化库存资料来源：WIND、一德产业投研部七、产业链利润（一）上游生产利润1、油化工利润PP石脑油路线利润近几年持续整体压缩，主要是上游原油价格抬升，目前石脑油制路线成本在8500左右，利润空间1000附近。

4月23日，中金公司发布研报《信贷工厂模式初步验证，业绩跨入高增长通道》，分析师为Victor WANG。研报认为，奥马电器发力智能信贷工厂模式。公司通过自主研发搭建的信贷核心系统、大数据风控系统、信贷运营系统三大系统，向合作银行推介优质资产。在该轻型模式下，公司能够基于自身场景优势（投资/合作）向银行收取分成，包括生活服务平台钱包生活、智慧停车工具车位管家、餐饮点餐收银SaaS服务商客如云、信用卡优惠信息平台卡惠、财税服务SaaS平台大账房等。公司当前股价对应18/19年16.4/11.8xP/E，维持“推荐”评级，但由于上调金融科技业务盈利，基于SOTP估值（分别给予金融科技/家电业务30x/15x18ePE估值），将目标价从32.46元上调7%到34.73元，较当前股价有49%空间。（目标价相当于复权后20.39元）