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通过统计建模，我们分析了期限利差和未来的供给（用全要素生产率衡量）、需求（用消费和投资衡量）、外部冲击（用政策不确定性指数衡量）这三类可能导致衰退的因素之间的关系。我们发现最可能的传导途径是，期限利差下降预示着三个季度后需求下降，政策不确定性上升；而三个季度后需求和政策的不确定性，会影响到再之后一个季度出现衰退的概率。在揭示未来的需求和不确定性冲击之外，我们发现期限利差也包含了其他与未来萧条相关的信息，比如对四个季度之后更为远期的增长以及政策环境的悲观预期。

4、目前市场处于政策变化引发的反弹阶段，是否持续取决于政策力度以及贸易战最终结果。从短期来看，本轮反弹的催化剂是央行全面降准、总理强调普惠金融以及中美贸易谈判阶段性进展，处于政策变化引发的反弹阶段。而2018年以来市场调整的背景是一系列负面冲击引致的经济下行，因此可对比参考2011-2013年的熊市阶段，当前是否持续取决于政策的力度以及贸易战的最终结果，后续关注政策对于投资的驱动，能否出现新的投资驱动力以及贸易战谈判结果的水落石出。

拖累上述数据根源在于其近年来的战略转型。该公司中报显示，在1579亿元营收构成中，房地产和大基建板块合计营收贡献近九成，分别为717.4亿元和772.5亿元，其大金融和大消费则合计不足一成。之前大张旗鼓宣示的“大”的战略转型，难言成功。《投资时报》记者亦注意到，自绿地控股转型以来，大基建业务营收贡献首次超越房地产板块晋升为该公司第一主营业务，但增收不增利的尴尬由此而起。特别是前者一路下滑至3.16%的地板级毛利率，不仅大幅拉低了绿地控股的整体毛利水平，且在所谓与各地方政府合作为主的模式下，势必进一步拉长企业的资金周转时间，乃至被动压缩利润空间。

责任编辑：陈永乐来源：北京商报尽管“国潮风”的兴起，让回力球鞋重新回到了消费者的视线，但回力球鞋“廉价”的印象仍未改观。日前，北京商报记者走访市场发现，去年回力推出了一款标价高达999元的款式，并命名为“回天之力”。仅隔一年之后，“回天之力”球鞋在市场终端促销，价格仅为129元。

上述各类措施的最大推手是特朗普及他任命的美国贸易代表莱特希泽。对华贸易态度强硬的莱特希泽将中美贸易视为“不公平贸易”。他多次向美国国会建议美国挑战WTO的规定底线，保护美国的经济利益，并动用国内法启动“301调查”。今年2月27日至3月3日，应美国政府邀请，中央财经领导小组办公室主任、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤访问美国。访问期间，刘鹤同美国财政部长姆努钦、白宫国家经济委员会主任科恩、贸易代表莱特希泽就中美经贸合作及其他共同关心的重要问题举行了磋商。官方没有对外公布此次访美的具体信息。

说到稀土合金对军备的影响，人们可能知之甚少，但必须要认清，假如没有稀土合金，世界上大多数的高新技术武器都将无法使用。目前，上至隐身战机的机身电子，下到导弹中的精密部件，都能看到稀土合金的影子。形象的说，稀土合金就是现代武器装备的维生素，并凭借着高强度、轻质量、高耐温性在某些极端环境中，作为各部件之间衔接的桥梁使整件武器运作起来。而在使用稀土合金的武器中，对稀土合金要求质量最高的又非高超音速武器莫属。