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在过去的32年里，股市有25年经历了“圣诞反弹”，但这种情况会在2019年发生吗？本文编译自智堡，版权归属Schroders 施罗德投资。2018年底，投资者的节日情绪低落。MSCI全球指数（MSCI World Index）显示，由于对全球经济健康状况的担忧日益加剧，第四季度全球股市下跌了13.7%。事实上，这是30年来市场最糟糕的12月。全球指数下跌了7.7%，在过去32年里，仅有7次粉碎了“圣诞行情”的希望。

放眼全球，我们正面临百年未有之大变局。无论国际风云如何变幻，中国维护国家主权和安全的信心和决心不会变，中国维护世界和平、促进共同发展的诚意和善意不会变。我们将积极推动共建“一带一路”，继续推动构建人类命运共同体，为建设一个更加繁荣美好的世界而不懈努力。

当然用煤钢这类周期行业上游来类比整个民企产业债市场似乎不那么恰当，煤钢企业普遍由国企构成，与民营企业在直接融资甚至间接融资方面仍有很大区别；另外此时债券市场环境相对2015年也更为复杂。整体来看我们认为民企产业债是上中下游企业的集合，而上下游同时复苏显然是相对理想化，无论是2018年接下来的时间甚至2019年大概率不会出现全产业链复苏的乐观情景，我们更加认可现阶段在细分行业领域具有产品竞争力、直接融资规模在整体负债中占比三分之一以内，同时具可变现资产的民企主体在目前来看投资安全度更高。

事情是不是到这里结束了？小微企业要数字化，有那么多现成的SaaS，听起来那么的完美。但SaaS本身并不那么完美，SaaS服务也面临一些困境，他们服务的是小微企业，提供的是一个行业的小的信息、搜索的平台，中国中小微企业以往没有为信息和软件服务的习惯，SaaS本身收不到太多的钱，SaaS的运作模式离不开一支遍布全国线下的铁军，所以渠道的成本非常高昂。

2019年上半年，创业板公司业绩明显改善，一、二季度盈利环比大幅回升，呈现止跌企稳态势，长期发展基础仍然牢固，近九成公司实现盈利，销售毛利率保持在30%左右，持续成长趋势并未改变。从上市公司质量看，创业板已汇聚一批龙头企业，构筑板块稳定发展基石。截至2019年9月末，创业板已有4家公司市值超过千亿元，25家公司市值超过300亿元，在创新驱动引领下涌现了迈瑞医疗、爱尔眼科、宁德时代、乐普医疗、智飞生物、东方财富、温氏股份等一批影响力大、创新力强的企业。2009年创业板没有一家公司年收入超过30亿元或净利润超过5亿元，经过十年发展，2018年营业总收入超过30亿元的公司有93家，净利润超过5亿元的公司有45家。2019年上半年，创业板实现净利润1亿元以上的公司有169家，其中128家为战略性新兴产业，头部公司引领高质量发展的态势较为明显。

对于记者提问，郭卫民都能从容回答。最后一个关于学诚、束昱辉等全国政协委员受处理这一话题，郭卫民并没有回避。主持人刚宣布发布会结束，他就立马被记者团团围住，追加问题。对他来说，这种场景并不陌生。郭卫民现还担任国务院新闻办公室副主任。此前，他曾担任北京奥运会新闻发言人、十九大新闻发言人，也曾应对汶川大地震等重大突发事件，被称为“新闻发言人的老师”。