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记者：如何看待公司的“护城河”？安昀：标准的“护城河”定义，可以阅读《巴菲特的护城河》，里面详细归纳了几点，例如品牌、专利、网络效益、成本低、规模效益等。在实际操作中，要认真分析“护城河”背后的东西到底是什么。很多“护城河”本质上是制度套利，例如很多互联网金融企业，一旦政策变了，好景可能就不长了。

对于通过“一致性评价”才能获得参与招标采购资格的硬标准，有许多药企选择“弯道超车”。一上市药企内部人士告诉经济观察报记者，海外制剂出口产品转报国内上市往往可获“视同通过”批件，现如今，“视同通过”已成为国内药企申报仿制药一致性评价的一大方式。四川汇宇制药作为两轮带量采购中选品种注射用培美曲塞二钠的生产厂商，就是因该注射剂属于“海内外共线且在欧盟上市”所以取得“视同通过”一致性评价资格，而得以参选带量采购，江苏豪森药业虽然占据该品种国内最高的市场份额，却因未获一致性评价无法参与竞标。

厄尔尼诺现象如何影响全球主要农产品？中信期货分析师刘高超表示，今年以来，美国玉米和大豆产区降水较正常水平偏多，这是导致当前美豆和美玉米种植进度落后的主要原因，尽管最新天气预报显示未来两周美豆/玉米产区降水恢复至正常水平，但美玉米播种窗口期已结束，美玉米种植面积大概率低于原有预期；美豆通常6月底种植结束，从当前美豆种植进度看，美豆最终种植面积或将小幅低于预期，关注本月底USDA种植面积报告。另外，在美豆和玉米种植结束后，若在生长期美国大豆和玉米产区降水仍然偏多，则可能导致大豆、玉米单产下降，这对两者的产量影响更为严重。从当前美豆和玉米出芽率看，当前两者出芽率均低于正常水平，这或将令市场担忧未来美豆和玉米单产情况。总之，在美豆和玉米种植生长期，天气将成为主导市场的因素。在天气市下，豆类和玉米价格往往易涨难跌，但受高库存限制美豆价格上涨空间或将小于美玉米。棕榈油方面，当前仍处于棕榈油季节性增产周期，但今年以来印尼和马来累计降水量大幅低于正常水平，这或将导致下年度棕榈油减产，预计将从今年四季度开始，届时或有较大做多棕榈油机会。

（欧元/美元4小时图 来源：Economies.com）因此，除非欧元/美元跌破1.1108且维持在这一水平下方，否则我们将继续倾向于认为该汇价在短期内处于看涨趋势。从4小时图来看，EMA 50指标和随机指标支持欧元/美元看涨预期，首个目标是1.1180，假如突破这一水平，这将确认为该汇价进一步涨向接下来的主要目标1.1280和1.1418打开道路。

根据曝光的渲染图来看，Xperia XZ4 Compact将采用双面玻璃材质，正面采用18：9全面屏设计，不过机身上下两端的宽度在全面屏的时代下显得格格不入，显然屏占比并不是该机的重点。此外，该机将采用侧面屏幕指纹识别，机身背部则仅有后置单摄像头和闪光灯，显得十分简洁。

降本提效的变革成果，在2019年Q1财报中得到了体现。经历了2018年连续三个季度的运营亏损后，京东在2019年Q1终于扭亏为盈，实现了12亿元的经营利润。备受关注的京东物流，也在这一季度实现了成本压缩。京东履约费用占总营收的比例，在Q1降至6.7%，去年同期，这个数字是7.2%。另外，毛利率更高的平台服务，也在Q1实现了124亿元的净收入，同比增长44%。市场费用在总营收中的占比，也从去年同期的3.5%，降至3.3%。