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国庆假期外盘下跌影响短期市场情绪。国庆假日期间海外股债双杀，10月1-5日美国道琼斯工业指数跌-0.04%、标普500跌-1%、纳斯达克指数跌-3.2%，欧洲的STOXX50指数跌-1.2%、德国DAX指数跌-1.1%、英国富时100指数跌-2.6%，亚洲的日经225跌-1.4%、韩国综合指数跌-3.2%、恒生指数跌-4.4%。受彭博社“芯片门”的报道影响全球科技股领跌，美股中苹果跌-1.76%、亚马逊跌-2.2%、谷歌母公司Alphabet跌-2.8%、Facebook跌-2.31%。全球半导体科技股普遍下跌，美股中Super Micro Computer跌-58%，港股中的联想集团跌-15% 、中兴通讯跌-11%。海外主要债券市场同样出现调整，美国10年期国债利率快速突破3.2%。近期股市跌、债市跌、商品价格涨的大类资产表现特征，呈现出投资者对滞胀的担忧。9月以来，美国10年期国债利率再次快速上行，从9月初的2.9%迅速升至3.23%，上升了33个BP，创下2011年5月以来新高。同期英国、德国10年期国债利率同样小幅上涨15BP、17BP，而我国10年期国债收益率维持在3.6%左右。从8月份以来，黄金、LME3个月铜期货价格基本保持平稳，分别维持在1200美元/盎司、6200美元/吨左右，而WTI原油价格从8月中以来一直上涨，从约64美元/桶涨至目前75美元/桶。受国庆节日期间海外股市下跌的悲观情绪影响，A50期货指数累计跌幅3.5%。A50期货指数更多反映的是市场情绪，长期来看A50期货表现与A股同步，A股表现主要还是受自身基本面的影响。类似情况在2017年国庆节日期间也出现过，在2017年国庆节前后美国连续8个交易日上涨，其中标普500累计涨2.1%、道琼斯工业指数涨2.2%、纳斯达克指数涨3.5%，受美股乐观情绪影响A50期货指数累计涨幅涨3%，而在17年10月9日A股开盘后A50期货表现为高开低走。

你公司上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第40号）第二条第一款、《科创板上市公司持续监管办法（试行）》（证监会令第154号）第八条的规定。根据《上市公司信息披露管理办法》第五十九条、《上市公司现场检查办法》（证监会公告〔2010〕12号）第二十一条的规定，我局决定对你公司采取责令改正的监管措施，要求你公司于收到本决定后30日内报送整改报告，进一步提升规范意识，做好信息披露工作。

龙头为首，业绩为王。16/2以来龙头策略持续有效，今年以来龙头股继续领先。按两种口径来测算今年龙头股表现：第一种是选取中信一级行业中市值最大的龙头股构建组合，按自由流通市值加权计算组合18年累计涨幅约-0.2%；第二种是选取中信一级行业分类中市值前三的个股构建龙头股组合，按自由流通市值加权计算组合18年累计涨幅约-3.6%，表现明显好于全部A股平均涨幅-23%和涨跌幅中位数-27%。前期报告《为何龙头策略有效？-20180920》中分析过，龙头策略有效原因之一是行业集中度提高使得龙头公司业绩更优，2018Q2的上市公司业绩数据显示，除能源以外其余行业龙头企业ROE（TTM）均高于全行业（详见图12）。龙头策略有效原因之二在于投资者结构机构化。2015年至今，A股散户投资者自由流通市值持股占比从49%下降到2018Q2的约40%，而内外资机构持股占比从23.8%提高到31.3%。相对于散户，机构投资者更偏好低估值、大市值龙头股。行业方面，消费和银行更优。回顾年初以来市场表现，今年板块遵循银行-科技-消费轮涨轮跌的特征，1月金融地产领涨，2-3月科技领涨，5-6月消费领涨、7月金融领涨、8月部分科技（5G）领涨，目前再次轮动到消费。目前消费板块整体估值盈利匹配不错，四季度有望迎来估值切换。目前白酒PE（TTM）25.5倍，18Q2净利润增速（TTM口径）累计同比50%（下同），食品为29倍/32.5%，医药为28倍/31%。此外，银行的估值盈利匹配度比较好，而且如果改革推进有助于银行估值修复。银行板块目前PB（LF） 0.87倍，18Q2ROE（TTM）为12.6%。根据2018Q2的基金重仓股行业分布数据，银行板块在基金持仓中明显低配。2010年以来基金重仓股行业中银行占比均值为7.7%，18Q2已经降至4.1%，与自由流通市值（沪深300）相比，银行低配5.3（12.5）个百分点。

❸ 个税减税力度超预期，消费潜力有望释放。根据我们的测算，10月1日新个税方案实施后，不考虑抵扣的情况下能够减税3114亿，减税的力度和幅度超出市场此前的预期。本次个税减免落地，会对短期的消费产生脉冲效应，将有助于缓解市场目前普遍对消费下行的悲观预期，消费潜力有望得到释放。

副市长出面救急？华西股份股价大跌，华西村书记最新回应来了…来源：每日经济新闻“家家住别墅、户户有汽车、人均存款超百万”，作为一个标杆，位于江苏省江阴市华士镇的华西村被誉为“天下第一村”。华西村始建于1961年，改革开放后在原村书记吴仁宝的带领下，大放异彩。328米的星级酒店，排列整齐的别墅群……在媒体的镜头下华西村被推上神坛。

责任编辑：余鹏飞“紧身裤太赤裸了，太紧身了，太暴露了。姑娘们，下次购物的时候，能不能考虑下那些有儿子的母亲的感受，买牛仔裤而不是紧身裤”。这年头，穿条紧身裤也有人看不下去了。。。美国一所私立大学近日因一场关于“女大学生该不该穿紧身裤”的论战而“走红”。