dizhi@551mail.com

Hwa Erh-cheng：大家好，现在我们到今天早上第二个环节，我先介绍几位参加的演讲者，他们分别是曹远征老师，陆振荣先生，Richard Jones，Shen Min女士。我们这个环节的话题是“一带一路”，尤其是PPP模式下的基础设施和能源项目融资，为什么说PPP模式融资这么重要？针对基础设施建设项目特别重要呢？这是两种不同类型的基建项目，第一个，公益性的，也就是说公益性的项目，他们有非常有限财务和金融的回报，主要作为一个公共产品来进行项目的运作。第二个，它是有两个特点，第一个是公益性，第二个是有市场的回报。一个地铁的项目，这PPP融资项目，它的潜力非常得巨大，因为它是基于市场的基础设施建设项目，它有一个方式可以更好的利用基础设施、利用私有部门的资金来进行基建项目，我们如何进行项目的设计？也是我们这一个话题的环节，我们要激发更多的私有部门的基金来参与公共的项目，从企业的角度来说，我们谈到了双底线，第一个是社会责任，

Ayumi Konishi：说到这个项目的准备或者筹备程度，我讲到了大湄公河次区域的项目，它是在中国的南部，我们现在讲到了21世纪海上丝绸之路，东南亚的发展项目，目前他们已经识别出了很好的项目、很好的方案，大概是有660亿的一个总量，现在也在做可行性研究，这个在未来的投资者，多边开发机构来讲，是不是可以把这个最初的想法转化为一个可行的项目，我想这个可能是我们应该最关注的问题。所以我确实相信，这里一个关键的问题是要准备好这个融资的力量，准备好有这样好的项目。

1、传统的经济衰退/危机路径：随着经济大繁荣后期，债务水平已经非常高，而繁荣期带来的货币宽松导致通货膨胀上升，央行被迫进行货币紧缩，导致资产泡沫破裂，引发经济衰退/危机2、但是未来的衰退/危机大概率不会按照这条路径：当下以及未来，低利率与低通胀并存，2008年以后数额巨大的纸币财富生产出来，但是分布在相对少量的企业家与投资者手中，大部分用作储蓄或者投资，而资本利得带来了贫富差进一步加大，总体需求维持羸弱，这也是2008年以后，除了刚开始大水漫灌不久产生通胀外，余下大部分市场，通胀迟迟不起的主要原因

今年的阿布扎比表演赛将于12月28日至30日举行，赛事组委会近日公布了今年参赛的6名球员：纳达尔、德约科维奇、瓦林卡、拉奥尼奇、蒂姆、布斯塔。这将是纳达尔第9次参加该站赛事，他在过去3年完成了三连冠的伟业。他将向自己的第5座阿布扎比表演赛奖杯发起冲击。德约科维奇和瓦林卡此前均已宣布提前结束自己的2017赛季，他们均选择在这里复出。德约科维奇在过去5次参赛中3次夺冠，而瓦林卡还没有在这里捧得过奖杯。

我们再放眼全球，10月1日公布的数据显示，2019年9月全球摩根制造业PMI虽然较8月微幅反弹，但是更多是季节性因素，依然位于荣枯线50以下，为49.7，其中新订单指数维持弱势为49.4，尤其需要注意的是就业指数继续恶化，由8月的49.6将至9月的49.5，这已经是2019年2月以来持续下滑，并且全球制造业弱势已经蔓延至全球服务业，未来用棉需求堪忧，从以下这个图表就可以看到，全球用棉需求与全球制造业PMI高度相关，当全球制造业PMI与服务业PMI共振上行/下行时，用棉需求预估上调/下调斜率加大，2018/19棉花年度，随着全球经济放缓力度不断加码，美国农业部棉花消费预估不断被下调，2018年5月开始公布2018/19棉花年度供需数据，2018年5月全球用棉需求预估为2731万吨，之后逐月被上调，截止2018年9月消费预估被上调至2785万吨，但是随着全球经济放缓，全球用棉消费预估数据被不断调减，到了2019年9月，该数据已经被下调至2622万吨，离最高预估值下调了163万吨。

2010年，母公司北京二商集团将旗下业绩最好的王致和、宫颐府两大核心业务及优质资产划归给北京二商股份公司。2011年，二商股份引入4家投资机构，并将此视作“进军证券市场的号角”。7年过去，二商股份未能如愿上市，4家投资机构也已退出3家。分析认为，机构撤出与二商股份未能上市有关，而营收过于依赖王致和腐乳产品或是其上市阻碍。