吴梦梦和老师在客厅

从外资持有伊利股份的变化中，我们发现外资在2009年持有阶段，是伊利股份营收增速上行最快的一个阶段，基本面的修复推动了外资的配置。伊利股份的营收增速台阶式下行，在2012年至2015年维持在15%附近，外资持股出现一定波动。然而，在沪股通开闸以后，外资持有市值迅速增大。

2015年8月19日，科大讯飞公告称定向募集净额21.04亿元。2015年8月27日，公司召开临时股东大会，并未讨论两项募资投向“智慧课堂及在线教学云平台项目”“‘讯飞超脑’关键技术研究及云平台建设项目”的实施进度，而是审议通过将16亿元闲置募集资金进行现金管理。

责任编辑：李锋[环球网报道见习 记者 温家越]加拿大广播公司（CBC）7月2日在报道中讲述了一位“探险家”的故事：虽然只有2岁左右，但“她”从挪威北部“走”到加拿大北部（总长超过3500公里），仅仅花了不到4个月时间。“她”是谁？CBC在文章中揭晓答案：其实是一只雌性北极狐。

2012-13年，是外资持有云南白药的阶段，此时云南白药的估值从28倍上升到44倍，此后就发生了QFII减持的迹象。到了2015年年底，云南白药的估值下降到22倍，其持股却从QFII持有医药行业个股中的前十名消失。药明康德和泰格医药，均是属于支持医药行业研究的企业，但二者的估值相对而言，泰格医药的更高一点，主要是经过了市场的周期验证，业绩也更好。目前泰格医药的市盈率在80倍左右。

电子行业的配置以技术潮流为主导，预计下一轮5G技术将主导行业方向我们本文的目的，是希望从外资的配置历史寻找其选股标准和估值容忍度。但参考电子行业的发展过程和外资的配置变化，我们认为电子类科技行业受技术潮流和行业发展主导，例如苹果产业链催生了欧菲光、大族激光和歌尔股份的壮大，安防产业的发展推动了海康威视的快速增长。

然而我国仍处于经济社会的快速转型期，市场经济法制建设不完善，政策体系不稳定，全社会产权保护状况依然不乐观。现实中，不同所有制经济产权保护还不平等，仍然存在重视公有产权保护、轻视私有产权保护的现象。公有产权主体缺位、保护不到位，私有产权也得不到充分有效的保护，甚至有些企业家在创新创业过程中由于合法权益得不到有效保护而严重缺乏安全感。同时执法不严、违法不纠，侵犯知识产权的行为易发多发，知识产权的界定、处置、交易等界定不清晰，使得知识产权作为一种要素在市场中不能自由流动，不能发挥促进经济创新发展的作用。产权保护不力使得整个社会缺乏尊重知识、鼓励创新的社会文化氛围，抑制了企业家的创新精神。