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从历史数据来看，2004年至今，M1同比增速和上证综指/南华工业品指数的走势都有一定的正相关性，且在2008、2010-2014与2016-至今三个M1增速下行周期里，上证综指均没有出现大的趋势性机会。但另一边来看，无论是M1还是非银存款，和债券市场收益率都没有明显且稳定的相关性。这背后可能与债券市场和银行体系流动性——超储联系更为紧密有关。

3． 由行业竞争地位决定。若仅考虑行业竞争地位而控制其他假设，议价能力较高的行业通常弹性更大。增值税率的下调也可能会有行业盈利受损，主要具备以下特征：销项税率上调的行业、或销项税率不变而进项税率小幅下调的行业，且净利率越低净利润受损幅度越大。销项税率上调对应收入下降、进项税率下调对应成本上升，因而在该组合下行业净利润通常受损。此外，净利润基数越低，净利润受损幅度越大。例如，在下调情形1下，10%档税率上调，销项税率接近10%的行业显著受损（建筑、石油、交运、农林牧渔、地产等）。

该所律师进一步解释：例如罢免议案中仅有1个议案获表决通过、议案5的表决结果为未公告、议案6和议案7的表决结果为通过时，根据特别说明，议案6、议案7表决通过的董事均不能当选，显然违反《公司章程》第八十三条的上述规定，上述情况下，股东如打算投票支持议案6或议案7提名的董事，也无从进行投票与选择。

资产负债表：由于增值税是企业代扣代缴的税种，实际收到时在资产负债表中体现为负债项目，因此增值税率的下调在期中只会导致报表右侧负债和所有者权益的再分配，期末向国家上缴税款后，企业负债相对减少、净资产增加。增值税一般按月交付（小额纳税人按季），下月初申报纳税并结清上月应纳税款，企业资产负债表上负债项“应交税费—增值税”为当期还未交的增值税。

因而，销项税率下调幅度较大的行业更为受益。例如，在下调情形1下，16%税率显著下调，因而销项税率接近16%的行业利润增厚幅度最大（大部分制造业）。2． 由行业净利率大小决定。受原净利润基数影响，净利率较低的行业弹性更大。企业原利润越小，则企业净利润上升幅度会越大。如批发零售、非金属矿采选产品、金属冶炼加等制造业行业毛利率较低（18年预测毛利率在5%以下），净利润增厚幅度较大；而食品烟草、木材加工品和家具、化学产品等毛利率在10%以上的制造业净利润增厚幅度较小。

8、量化基金：汇添富成长多因子量化策略汇添富成长多因子量化策略是一只主动股票开放式基金，基金成立于2015年2月16日。基金的基准为中证500指数收益率×90%+活期存款利率（税后）×10%。截至2018年6月30日，基金规模为11.29亿元。现任基金经理为吴振翔和许一尊，吴振翔从基金成立起即管理本产品，许一尊于2015年11月24日起加入管理。作为一只量化基金，基金经理采用多因子量化策略进行选股。在投资过程中，控制股票投资组合与业绩比较基准指数的结构性偏离，通过多因子量化选股获取相比基准的超额收益。整体来看，长中短期超额收益表现良好，均位于同类前40%。