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美国10年期国债收益率几乎等同于无风险收益率，无风险收益率越高，投资者投资股票的动力就越弱。比如2011年时，A股的信托还是类似于刚性兑付的，市场无风险收益率差不多有10%，导致当年A股最终大小盘通杀，出现一次不折不扣的熊市。我们回到美股，目前的估值对比2007年10月上一次高点的15.7倍有所上升，不过当时10年期国债收益率有4.7%。现在虽然比当时低，但趋势很差，因为无风险收益率是处在一个逐渐提高的过程。

“未来几年，香江金控还将陆续申请新的金融牌照、增加新的金融业务，计划筹备保险公司、民营银行、财务公司、信托公司等，将为公司带来新的利润增长点。”香江金控官网介绍。除了深圳市乐安居商业有限公司和上海冠浦房地产开发经营有限公司，深圳市国展投资发展有限公司的股东也涉及房地产业务。天眼查显示，深圳市国展投资发展有限公司80%股权掌握在朱碧辉的手中，而朱碧辉持股50%的深圳市源居顺投资有限公司投资了盱眙岁宝翰联地产有限公司。

荷兰国际集团指出，即将来临的美国中期选举将对年内美元走势产生重大影响，投资者做多美元或者做空新兴市场头寸的风险较大。如果共和党获胜，美元将受到提振，这将打压欧元/美元。欧洲方面，三季度经济表现不及预期，市场信心也处于低位，未来将公布的德国9月工业产出和零售销售可能会给市场一些启示。若中期内欧元/美元出现轧空，料在触及1.1560/1620阻力位之前，其走势将停滞。

法国农业信贷认为，如果共和党同时拿下参议院和众议院，建议做多美元/日元，因美国利率将上升，届时日元的表现将不如其他货币（但澳元和纽元除外）。短期内澳元/美元将反弹至0.74野村认为，澳联储将在本周的利率决议中继续按兵不动，或重申基于当前的政策设定，将实现其增长和通胀目标。澳联储在明年8月加息25bp的可能性不高，需要更多证据证明该国通胀压力上升。

但是细分公司报告期的研发构成不难发现，公司的研发实力并不乐观。从研发费用的具体构成看，天彦通信研发费用主要由自主研发费用及合作研发费用两部分构成。报告期内，公司自主研发支出（含股份支付）金额分别达到544.17万元、545.10万元、1168.33万元和1357.28万元；合作研发费用分别为990.57万元、483.21万元、476.42万元和353.77万元。天彦通信报告期内的研发长期依赖第三方的合作，并且研发投入基本稳定在1000万元的规模。

人才团队是公司的核心优势之一。据披露，公司于2012年设立博士后科研工作站，现已拥有一支强大的专业研发团队。截至今年上半年，公司研发人员数量达188人，专业背景涉及物理、化学、光学、电子工程、精密仪器、工业自动化、机械设计、软件工程等多个领域。报告期内，公司研发总投入占累计营业收入的比例为12.97%。