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一方面，社融存量和M2增速保持了基本稳定，社融拐点确立的趋势未改变，但此次社融拐点将是“L”型，而非“V”型反弹，对应的经济走势也将是“L”型温和复苏。因此要避免对经济的两种误判：第一种误判是认为经济断崖下行，应采取强刺激手段；第二种误判是认为中国经济将很快复苏，出现V型反弹。

从最新公布的数据来看，社融存量和M2增速稳中有降，宏观经济杠杆率回落。同时，从近期金融市场表现来看，股市泡沫再次被挤出，而房市调控主要依赖“房住不炒”、建立长效机制，货币政策防风险的紧迫性有所下降。高频数据、4月PMI和金融数据显示，4月份的不少经济数据可能出现回落。2019年一季度的天量社融难以持续，房地产调控加码箭在弦上，棚改减弱已成趋势，基建投资仍受到政府融资约束，海外经济何时见底难以预料，这种情况下，我们认为经济不具备强复苏的条件，应当避免情绪看看待经济，中国经济不是V型反转，货币政策稳增长的任务仍然重要。

央行称，当前中国经济持续健康发展，经济运行在合理区间。中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，维持松紧适度，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，稳定宏观杠杆率，兼顾内外平衡，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

把美国称为全球AI人才储备最完善的国家一点都不夸张，除了图中所示的高校数量优势，美国有14所学校挤进世界人工智能领域学术能力20强，且包揽前八名。2006年至今，在人工智能领域顶级会议发表超过30篇论文的204位学者中，有60%来自美国。为了弥补短板，中国采取了多端齐发的人工智能人才战略，一方面提供优越的政策薪资引进和留住人才，另一方面在教育中培养未来人才。

对于这一风险，一方面，我们将控制配置节奏，在市场安全边际较高时，再加快配置节奏；另一方面，我们将牢牢盯住政府政策的变化，若政府政策出现系统性转向，我们会迅速降低久期，将配置集中于短端。李轶：明年二三季度可能会看到经济触底。从库存周期的视角看，目前已经经历了四个季度的经济下行，而下行期一般不会超过两年，明年下半年基数效应不强，年内可能经历一次经济触底和经济数据反弹，债市到时会提前反应。

“以前每年新能源补贴退 20%左右，去年退了75%，从企业角度来讲，这个退坡幅度已经在企业的毛利率以下了。”董扬在上述论坛上称，新能源汽车补贴退坡过大，会造成企业毛利率减少，生产开始收缩，这种现象还会延续两年左右，所以对电动汽车而言，2020年最重要的是政府要“稳政策”，把该定的定下来。