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今年3月，欧盟委员会公布了针对大型数字跨国公司征税提案，这项提案预计将对年度全球营业额超过7.5亿欧元、并且在欧盟市场上的年度可征税营业额达到5000万欧元的大型跨国数字公司，征收3%的数字税。值得注意的是，欧盟提出的数字税也是基于科技公司的收入征税，而不是基于利润。

有机构发现，2013年3月铁路政企分开之后，更多的是在企业运行机制层次做了积极探索。但自接受中央巡视组巡视之后 ，特别是2017年9月以来，铁路改革开始在公司治理结构、国有资产管理体制等层次上逐步发力，并在路网、运营领域资源整合方面进展较大。铁路改革进度与发展、稳定总体上较为适应。

持续推进煤与非煤炭产业“结构反转”根据转型发展要求，山西省国资委重新审定了省属国企“一主三辅两培育”产业目录，构建全省域国有资本布局结构统计监测体系。制定了三年转型目标，到2020年，山西省属国企煤炭产业增加值占比降低到50%以下，实现煤与非煤产业的历史性“结构反转”。到2019年9月底，这个占比已经从2017年的61.2%降低到56%。

表：MSCI US REIT 指数前十大成份股注：数据来源于彭博，MSCI US REIT Index Factsheet，截止日期2018.6.30。以西蒙地产为例，该公司为美国零售商业地产之王，也是当前美国最大的REITs公司，市值高达545亿美金，旗下拥有全美最多的购物中心、品牌折扣店，其中大多数位于北美地区人口最多的75个城市，旗下的购物中心每年大约要接待22亿人次顾客。去过美国的人，可能都知道纽约的Woodbury Outlets、长岛的罗斯福购物中心、阿灵顿的时尚中心等超级购物中心，均归属于西蒙地产。而波斯顿的第一地标、建筑大师贝律铭设计的约翰汉考克大楼，就属于波斯顿地产所有。

受此影响，2019年美元指数易跌难涨，人民币等新兴市场货币的汇率压力将保持总体舒缓，国际资本流向新兴市场的大趋势难以逆转。得益于此，中国货币政策的外部约束将大幅减弱，进而能够更加专注于内部政策目标。由此，我们预测，中国货币政策的“稳增长”方向不会动摇，将贯穿2019年全年。2019年全年将有至少250bp的全面降准或定向降准。全面及定向降准，有序降低公开市场操作利率，以及TMLF操作加码，预计将成为2019年中国央行的主要政策工具，调降存贷款基准利率的可能性则很小。

城投债也是支撑地铁项目资金的主力之一。随着2017年以来监管压力越来越大，城投债发行规模较2016年明显缩减。2018年城投债总到期额高达1.4万亿，面临较大的置换压力。唯有PPP仍将对基建投资形成较强的托底作用，继续保持较高增速。可见，自筹资金占比仍正逐年递增。在去杠杆、防风险的大背景下，曾经如火如荼的地铁建设不得不降降温了。