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与此相反，美股投机收益均值却随着市盈率的波动大起大落，在-10%~10%之间剧烈波动，但平均值仅为0.1%。可见，股价上涨的核心驱动力是盈利，估值短期波动剧烈但长期趋于稳定，对股价几乎无贡献。另外，从代表指数标普500的角度看，长期以来盈利也是美股的主角。标普500自1928年开始正式发布，统计显示，1929年以来标普500指数年化涨幅为5.3%，EPS为5.2%，PE为0.1%，可见盈利是驱动股价上涨的主力，而估值贡献很小。

2）当前我们处于金融周期的见顶回落期，监管加强，社融收紧，广义货币供应量增速下降，货币政策更加灵活但并未全面放松。在金融条件整体趋紧形势下，金融监管和去杠杆对于社会融资带来持续的紧缩效应，在去杠杆去通道去链条取得积极成效的同时，企业信用风险开始显现，金融周期最困难的时期或许还未到来。货币政策与宏观审慎双支柱分别盯通胀和金融稳定。

这种高超质量控制水平，也促使复星启动了两家公司之间的人才交流计划。在格兰德，复星可以学习如何保持药物的质量。格兰德的高管说，此外，复星也开始学习研发中国不生产的注射剂。高危游戏格兰德控制质量的能力确实不容小觑。随着美国监管机构对流程质量的监管越来越谨慎，出口美国市场变得越来越困难。但在监管方面，复星不需要对格兰德担忧太多。

波音公司曾在3月13日称，未来几周内将对737 MAX进行软件升级。目前为止，根据外媒报道，美国空中安全监管机构（FCC）已经初步批准了波音公司737Max全面软件和飞行员培训更新，这意味着各家航司很快就可以获得更新。责任编辑：霍琦从圣诞前夜的低点开始，美股大幅反弹。随着一季度最后一个交易日的结束，美股三大指数均以两位数的涨幅“漂亮收官”，标普500指数一季度更是创下了2008年金融危机以来的开年纪录。

《福布斯》称，对世界各地的许多投资者来说，2018年动荡不安的一年，在不确定性中许多亿万富翁财富缩水。尽管“动荡不安”，仍有许多亿万富翁财富逆势而上。由于微软股价上涨，比尔·盖茨（Bill Gates）和史蒂夫·鲍尔默（Steve Ballmer）的总市值增加了63亿美元。随着石油和天然气公司利润的增长，一些俄罗斯人变得更加富有。在过去的12个月里，全球十大富豪的财富总计增加了640亿美元。这一增幅远低于2017年，当时排名前十的富豪财富总计增加了2040亿美元。

未来动力何处寻？新动能撑起发展新天地最近三届夏季达沃斯论坛连续聚焦第四次工业革命，这与中国近年来的发展足迹深度契合。新一轮工业革命孕育兴起，创新活力竞相迸发，为中国经济发展注入了新动能。以人工智能为例，最新发布的《2018世界人工智能产业发展蓝皮书》显示，截至2018年上半年，中国人工智能企业数量在全球位列第二。