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面对糟糕的市场，基金经理是否可以通过主动择时、延长建仓周期来回避风险？对此，东兴证券首席策略研究员宋劲向《红周刊》记者表示：“公募、尤其是权益类基金要求配置80%以上的股票，混基也有一定的权益类持仓要求，无论市场涨跌，都必须在合同规定的时期内完成建仓。当市场不佳时，基金经理固然可以通过主动择时来适当延长建仓周期，但万一后果不尽如人意，那责任是需要归咎到基金经理身上的”，因此基金经理更倾向于选择抱团，既满足了建仓周期的要求，也兼顾了相对收益的要求。

报告还显示，今年6月至8月，英国官方选定的人民币清算银行——中国建设银行伦敦分行日均人民币清算量达439.7亿元，环比增长18.4%。自2014年6月启动清算业务以来，建行伦敦分行累计人民币清算量已突破40万亿元。目前，伦敦是世界第一大人民币离岸交易中心和全球第二大人民币离岸清算中心。

其次，该案例通过超声检查已经发现异常，如通过做穿刺的产前诊断是可以有效避免的，当事医生也给出了进行脐带血穿刺的建议，但该孕妈妈自行放弃了确诊的机会，故并不存在媒体所说的“三位医生接连误判”。国内各大医院结合数以千万计的就诊实践表明：目前比较有效、准确、全面的产前检查依旧是“传统产检+基因筛查+高风险人群产前诊断”这一方式。

具体到投资策略上，张馨元指出，本轮若有牛市，则大概率反映经济向技术密集型转型，对应科技股主导，建议以时间换空间，配置科技成长股。华泰证券研究所副所长兼固定收益首席分析师张继强认为，维持对利率债震荡格局判断。6月下旬关注CPI走高、监管考核、资金面等扰动风险。对信用债，整体看久期不宜过度拉长；城投和地产仍需关注后续政策取向变化，尤其是隐性债务置换等影响，寻找其中的预期差机会，防控尾部风险，深挖个券。对转债，建议仓位转守，降低回报预期，重点挖掘结构性机会。（孙越）

美国非农报告良好，但制造业数据疲弱周五纽约时段，美国方面公布了两项重磅数据，一个是美国10月的非农就业报告，另外一个是美国10月ISM制造业PMI。结果非农数据表现超出预期，但制造业数据表现不及预期。美国10月非农报告良好。周五北京时间20点30分，美国劳工部公布的10月非农报告显示，美国10月季调后非农就业人口录得增加12.8万人，远超预期的增加8.9万人，前值增加13.6万人；美国10月失业率录得3.6%，与预期持平，前值为3.5%。过去三个月，平均新增非农就业人数为17.6万，9月季调后非农就业人口从增加13.6万人修正至18万人。

责任编辑：覃肄灵□本报记者吴瞬9月4日，在恒生指数大涨3.9%的背景下，以恒生指数作为标的资产的牛熊证上演了一出“悲喜剧”：空方的熊证纷纷爆仓，多方的牛证赚得盆满钵满。多方最大涨幅近7倍港股市场上牛熊证是一种杠杆投资工具，牛熊证能追踪相关资产的表现而无需支付购入实际资产的全数金额。牛熊证有牛证和熊证之分，投资者可以看多或看空相关资产而选择买入牛证或熊证。牛熊证是由第三方机构发行，发行机构通常是投资银行，其实质就是投资者与投资银行进行对赌。