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（4）广谱利率回落的滞后传导中国衰退式宽松+全球利率洼地共同推动广谱利率下行，而广谱利率下行往往沿着无风险利率到风险利率见顶回落的路径传导，盈利底往往滞后于估值底和市场底。经验数据显示，稳信用环境下，无风险利率下行通常会推动信用利差收敛。同时，LPR形成机制改革将引导实际利率下行，也会助力广谱利率进一步回落。A股历史上，广谱利率à估值底à盈利底传导路径清晰，广谱利率（加权贷款平均利率）在18Q3见顶，盈利底一般滞后6-12个月，当前“衰退式宽松”进一步加速广谱利率下行，有助于加快A股盈利触底回升的趋势。

村民找来一根长竹竿，壮着胆子想活捉这只鳄鱼，不料鳄鱼很凶猛，一口将一截竹竿咬断。村民只好将其拖到水洼里并打电话报警。当地农林部门接到求助电话后赶到现场，一人拉尾巴，一人拽绳子，另一人用脚踩住鳄鱼的头部，而后用胶带将其嘴巴捆住，才算将这只胡乱挣扎的鳄鱼制服。

净资产收益率（简称“ROE”）排名一如既往地成为中小券商的“逆袭”之地。东方财富以8.87%的ROE位列第一。第二名是华林证券，ROE达8.82%。前十中，还出现了平安证券和宏信证券的身影。但去年ROE数值明显下降，2018年ROE第一名也不敌2017年第十名——2017年，ROE前十名均在8.89%以上。

独特的关系，飞速的节奏22日，沙特各大主流媒体都对王储访问进行了图文并茂、连篇累牍的报道。《欧卡兹报》评论说，王储对中国的访问“成果丰硕，收获满满，达到了预期、令人满意的结果”。评论说，从巴基斯坦、到印度、再到中国……王储的“亚洲足迹”令人瞩目，沙特试图“向东看”，尤其是与中国拉近和升级两国关系的战略用意明显，两国在“2030愿景”和“一带一路”倡议方面拥有共同的利益。

6.5 亮点三，减税中下游制造业倾斜受益：交运设备、通信设备、电机19年两会增值税率下调方案落地，并于4月1日正式实施。根据我们的测算，本次增值税率下调将使中下游制造业显著倾斜受益，在不考虑减税受益向下游消费者传导的情形下，减税对交通运输设备、通信设备、金属和非金属矿采选品、电气机械等中下游制造行业的19年净利润增厚幅度在10-20%不等。

责任编辑：余鹏飞[环球时报驻埃及特派记者 黄培昭 任重 环球时报记者 郭媛丹]沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼访华首日登上长城，在“不到长城非好汉”石碑前留影的画面，22日被沙特各大媒体争相报道。22日，中国国家主席习近平在人民大会堂会见了沙特王储，当天两国还签署了在政治、海运、产能、能源、金融等领域的合作文件。王储短短两天的访华之旅，向外界释放了极大的信息量。媒体认为，对于眼下与美欧关系“很不舒服”的沙特政府，此访有助于“擦亮”其国际形象，告诉西方沙特“还有其他选项”。而“在中东地区一直扮演低调角色”的北京，在王储到访北京前一天，刚刚接待了伊朗议长，显示出中国在两个中东大国间“善于维持一种微妙的平衡”。不仅如此，此访无论是两国领导人的表态还是签署的合作文件，都显示沙特的“2030愿景”跟中国的“一带一路”倡议找到了现实的契合点。