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在2018年第二、三季度这一轮贬值初期，市场仍有较多的跟风人民币升值的投机力量平盘购汇，是汇率贬值的因素之一，但是接下来，短期的利率与经济基本面等因素可以解释汇率变动。外汇市场自律机制秘书处8月24日晚间发布公告称，基于自身对市场情况的判断，8月份以来，人民币对美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”，以适度对冲贬值方向的顺周期情绪。而这一次，各家中间价报价行重启“逆周期因子”的时点也出现在美元指数冲高前后，美元阶段性回调这一外部条件令“逆周期因子”得以发挥作用。

“过去几年房企销售连创新高，很多房企动辄创出50%的高增长，一些房企甚至翻倍增长。但现在看来，2018年的销售额，包括2019年的销售预期，会较前几年有一个非常大的变化。在这种背景下，一旦销售进度离全年的销售目标有非常大的差距，职业经理人的变动也会非常大。”中原地产首席分析师张大伟对中国证券报记者表示。

为了应对经济下行压力，支持温和的去杠杆长期政策，同时也随着金融监管协调程度提高，人民银行已经不必再用紧缩货币政策的方式来促成短期内去杠杆。接下来，货币政策有理由保持相对宽松的状态以对冲长期去杠杆和金融周期下行的压力。再从美国的视角看，美国经济在金融危机后史无前例的繁荣，以及美国金融市场股债双双大牛市何时会走到尽头，中国金融市场的价值能在多大程度上被国际投资者认可，在中国资本与金融项目开放程度逐渐提高之后，也成为影响人民币与美元供求的又一个长期逻辑。

需要指出的是，这里提到的有效申报价格范围仅针对投资者提交的高价买单和低价卖单加以单向限制，对低价买单或者高价卖单不会造成影响。此外，价格申报范围会随着市场动态调整，投资者不用担心交易的连续性问题。提示投资者，一方面，上述提到的对限价订单设置有效申报价格范围的要求，仅适用于连续竞价阶段，对于集合竞价阶段和盘中临时停牌期间不适用。另一方面，如果投资者的申报超出有效申报价格范围的限制，那么，该笔申报将会被交易系统自动拒单。

单靠放松货币政策难以取得金融周期上行时刺激经济的效果，因为缺少了信贷供求双方的响应。“到目前为止，中国人民银行明显放松了货币政策，但是在金融监管政策延续的背景下，我们只看到了很有限的信用环境改善。用这种受限的放松措施是不可能很快推动经济反弹的，而财政政策还需要有更大作为。”法兴银行中国经济师姚炜说。

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