@lfzvideos

这里不仅以西部加州的阳光和开放的文化艺术氛围著称，从晶体管、集成电路、个人电脑，到如今的互联网，产业技术的更新过程里，硅谷逐渐确立了世界创新中心的地位。图片：早期硅谷“大家似乎认为硅谷发明了很多东西，但是事实上，计算机是在英国发明的；晶体管是在贝尔实验室发明的；人工智能是在波士顿发明的；万维网在瑞士发明的；互联网在波士顿发明的；智能手机是在芬兰发明的。”

这项研究表明，未来厄尔尼诺现象将涉及到东部热带太平洋更大的温度变化。换句话讲，当厄尔尼诺现象发生时，海洋有可能出现更高的温度异常。该研究报告通过直接观察海面温度，将触及未来厄尔尼诺现象的核心问题。由于太平洋温度会驱使全球各地其它天气和气候结果，该研究暗示未来“强烈”气候事件将更加常见。

可见，这批朝气蓬勃、初生牛犊不怕虎的年轻棋手们，早已做好了接管围棋世界话语权的准备。虽然在本届杯赛上，柯洁遗憾负于朴廷桓，但范蕴若、李轩豪等中国棋手依旧还在，中国棋手再夺世界冠军的希望还是有的。所以，在战略上重视对手，在战术上藐视对手，须是我们常年要保持的态度。

两种方法各有利弊，综合来看，我们倾向于使用负债端计算方法。2015年以来城投隐性债务增加速度明显。我们根据债券市场城投公司资产负债表测算，2015/2016/2017城投公司的隐形债务分别为32.52亿/41.75亿/47.95亿，2017年的城投债务比2016年仍然是增加的，而且增速不低。

用户规模的增长得益于阿里实施的用户下沉策略。此前公布的数据显示，阿里新增的活跃用户中超过70%来自于三四五线城市和乡村等下沉市场。对于新的消费者涌入的信心，阿里巴巴董事局主席兼CEO张勇在财报电话会议中表示：“主要信心来自于：第一，我们提供非常全的商品种类；第二，我们的价格非常具有优势；第三，我们提供不同价格区间的产品。从这个方面来讲，科技是非常重要的，因为它能够把需求和供应准确地对接。”

监管当局试图通过定向降准、MLF的方式投放基础货币，监管当局的理想是希望商业银行想信贷投放给中小企业，但是这根本不符合商业银行的风险偏好，商业银行最理性的选择就是把自己绑在“房地产”这个战车上。于是，地方政府——商业银行——居民全部绑定上房地产这个战车上，没有人希望房价跌，甚至没有人希望房地产销售面积下跌，但是这个逻辑里面唯一的问题就是，居民作为最终的还款人，当前的收入增速是跟不上房贷增速的，而且这个循环里面，购房越晚的人，负担越重，而且，购房越晚的人实际的财富越低，这就跟当年的次贷危机一样，不具备购房能力的人为了赶上“房地产”末班车，尽最大负债能力来举债买房，很可能超过了其负担能力，之所以敢于举债，依然是基于对房价上涨的预期。而商业银行和地方政府都不会做任何的干涉，甚至是鼓励。因为，所有人知道，有一个最终贷款人——央行为这一切买单，央行最终发行货币挽救一切，其本质，就是对全社会的居民征收了“铸币税”，而有房的人在房价上涨后“抵税”，所有成本被无房群体承担。然后，会发生什么，当然是继续这个过程，何时是尽头呢？当然，日本和美国都给我们展示过泡沫破裂的样子。