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转股选择存在悖论在实际操作中,可能存在银行愿意实施债转股,但是企业可能不情愿接受债转股,存在一个转股选择的偏差。在银行及金融资产投资公司方面,一般情况下也是按照ROE、现金流、产品技术、业务模式等因素来筛选转股对象,或者说是在筛选“优质企业”。但是,相反,在银行眼里的“优质企业”,应该是非常优秀的企业,这些优秀的企业有良好的现金流,应该是有能力应对已有的债务。比如,优质的民企,如果有能力应对现有的债务问题,而且企业的业务发展良好,为此实际控制人可能就不太愿意实施债转股而稀释自己的股权控制权。就国企而言,也可能存在实施债转股的同时,降低了杠杆率,同时银行也可能会推动转股企业再增加贷款,在维持负债率的基础上,不断地扩大股本融资和债务融资,有可能将转股企业引入一个过度融资的循环。

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