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对于下一阶段的A股走势，震荡调整成为市场共识，背后逻辑来自流动性和风险偏好改善的逻辑暂未证伪，同时从整体估值水平上看，虽然已经经历了一波大幅上涨，但市场总体估值依然处在较低位置，没有出现显著高估，全市场个股市盈率30倍以下标的占比依然很大。

哈投股份的前身是岁宝热电，1994年8月就已登陆上海证券交易所。1994年至2004年，11年间，公司的净利润0.20亿元左右徘徊，且呈下降趋势。2005年，其净利润降至0.02亿元，同比下降89.21%，扣非净利润则为亏损0.06亿元，主业首次陷入亏损。2006年，净利润为—0.02亿元，扣非净利润继续亏损。

行业环境影响之下，光伏企业急需获得大量的资金支持，而能够快速实现A股的再上市显得尤为重要。但是回A之路却不见得那么容易。相比港股IPO出现一日八企业共同敲钟的“井喷”现象，申请A股上市的企业今年过会情况依旧趋缓趋严。据了解，受大环境及证监会政策调控的较大影响，即便A股今年也加大了对新经济企业上市的倾向力度，但截至2018年6月，A股今年的IPO依旧清冷，甚至引发了企业大规模“撤退潮”。

学过经济学的人会认为，解决如此高的通货膨胀的办法就是提高利率，以提高投资成本，从而减少投资需求。提高利率以后，消费减少，投资消费总需求都减少，通货膨胀也就减少了。而且，如提高利率，只有好项目的投资回报率才高，才会继续投资。不好的项目，投资回报率低，就不做，这样有利于资源配置。但在1988年，我国采取的是治理整顿，通过行政手段把许多项目砍掉，来压低通货膨胀率。

麦草畏放量。17年预计1.3万吨，按孟山都双抗作物推广测算，18/19年预计2.2/2.5万吨。以现价10万元/吨测算，吨净利为2.0-2.5万元/吨。我们认为，贸易战对麦草畏需求影响小：1中美大豆依存度高；2双抗转基因效价比远高于一代转基因大豆，贸易战对双抗大豆影响远小于第一代转基因大豆；3南美有望推广，双抗作物增长预计持续至2025年。

下半年，紧信用和适当宽货币仍将是货币政策的主基调，但是央行可对货币宽松的程度和节奏相机抉择，同时也将释放信号防止市场对信用违约过度恐慌。表外融资需求持续回表，但表内信贷无法完全承接，因此社融增速的下降不仅是周期性的，更是结构性的，就像电脑磁盘清理碎片后的压缩过程。预计未来社融增速将向广义货币M2增速以及名义GDP增速逐渐靠拢，全年回落到9.5%-10%区间内。