性知音,闲人无数记

法律制度不完善提供了底气。2014年新预算法出台后，地方政府被赋予了发债权，但对地方政府过度负债的忧虑一直存在。主要原因可能在于，地方政府破产等法律法规缺位，而相关约束地方政府发债的法规落地性和可执行性仍有限。缺乏有效“硬约束”，虽然中央一再强调“不兜底”，地方债务规模依然扩张，隐性债务越累越高，一些债信较低和发债成本较高的中西部地区反而负债加剧。

中美利差收窄值得关注中国证券报：当前债市还面临哪些风险？明明：从海外因素看，近期美国国债利率持续上升，10年期国债利率突破3%，导致中美利差持续缩窄，国内债市承压。但对比历史情况，此次中美利差收窄更多受到恐慌情绪等短期因素扰动的影响，而人民币汇率处于较高水平，为中美利差收窄提供了一定的安全垫，且我国跨境资金流动形势较为平稳。当前中美利差收窄仍可接受，但中美利差收窄、弹性增强的事实无可否认，利率上行也是今年最大风险点，美债对我国债市的影响值得继续关注。

责任编辑：张迪出让上海“地王”后 中民投还有多少房地产可卖？21世纪经济报道 21财经APP 张敏 北京报道中民投入股了三家上市房企，还在至少四个城市布局产业地产。因流动性困难而出售上海董家渡地块的中民投，近日被推到舆论的风口浪尖。根据21世纪经济报道的消息，为实施自救，中民投抛出资产处置计划，拟出售资产清单包含航空融资租赁、健康融资租赁、地产开发、装配式建筑、环保、医院等六大板块。

在分红方面，公司也很慷慨。承德露露被万向三农控股（2006年）后，年年分红，分红率高达68%。但其实，此前的分红率也不低，累计为63%。五、钱多却不买理财产品作为一只“现金奶牛”，承德露露自然是不差钱的，2019年中，货币资金14.49亿，占总资产67%。

通常我们认为，房地产与地方政府的关系无非是多卖地多赚钱，因此地方政府热衷于推高房地产价格，从而赚取更多的土地出让金和房地产税收。但这或是结果而非原因。分税制改革后形成的，也是地方经济发展的自我决策权和相互竞争性。随着各种市场化改革推进，人才、资金等的流动性加强，城市的影响力越来越多的表现在了其吸引力上。这意味着，地方政府必须提供优质的公共服务和公共产品以吸引更多外来资源。于是，各城市纷纷“醉心于”基础设施建设和城市环境建设等。增加公共支出会改善区域居住质量，提升房地产价值。“大干快上”导致地方政府间产生了激烈的支出竞争，进一步加大了财政压力，也使政府对房地产价格的提高充满依赖。

步入9月，地方债将继续处于发行高峰。业内估算，按照财政部对专项债发行要求，9月专项债发行额度将超5000亿元，总体地方债发行量或将超9000亿元。随着地方债资金流入项目建设，下半年基建投资增速有望企稳。8月、9月为年内发行高峰8月份，地方债成为债市新发行的主力，全月发行额达8829.7亿元，环比增长16.6%，超过去年7月的发行高峰，创下2016年7月以来最高纪录。