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□吴秋君一、从信用供给端来看：流动性状况仍属宽松，货币发行力度提升与实体融资意愿增强相匹配，商业银行放贷意愿和能力增强从供给端来看，分析宽信用是否起作用主要与三个因素有关：央行释放基础货币的力度、货币发行与实体融资意愿的匹配程度，以及金融机构释放实际信贷的意愿和能力。

在过去3年里，能让马云亲自“上场”沟通的业务合作推广，仅有星巴克、茅台和盒马、菜鸟这样的少数几个关键品牌；至于几年前曾让阿里巴巴颇为头疼的“知识产权”问题，在马云的专项讨论中也只出现过1次。但在教育及技术话题上，阿里巴巴不仅在马云的牵头下有了顶尖科学家聚集的“达摩院”、规划起了自己的“湖畔大学”、投资在杭州师范大学建起了“阿里巴巴商学院”，还关心起了乡村教育。公益则与“淘宝村”精准扶贫密切相关，也涉及马云、蔡崇信等高管回购股权所设立的公益基金。

高盛此前预期，美国经济增长明年将大幅放缓。“由于市场变得相当恐慌，我们预期美国经济（增速）明年年底将放缓至不到2%”高盛资深投资策略师Christian Mueller-Glissmann本月初接受CNBC采访时称。数名美联储高级政策制定者表示，他们认为，联邦基金利率目前依然处于低位，足以刺激美国经济活动。他们希望，联邦基金利率至少要上升至中性水平。目前，美联储官员对中性利率的预期介于2.5%-3.5%之间。

不过，对出资机构来说，帮助民企纾困的过程也可以获得难得的投资机会。“我们主动承诺不会谋求上市公司的控股地位，这样就使得上市公司及其大股东不会误解纾困实质上是一种进攻行为，而明确双方合作共赢的思路。”前述参与纾困的人士说，驰援国资可以通过扶助企业脱困、做强来获取一定收益，更有机会通过与上市公司成立产业基金等方式得到更大的投资空间。

基于以上融资结构的分类，可以得出有效的宽信用传导路径为：企业短期融资拐点—M1拐点—企业中长期融资拐点—PMI拐点—企业盈利拐点。其中，企业短期融资需求拐点在去年9月份已经出现，同时今年2、3、4月份的M1同比增速分别为2.0%、4.6%、2.9%，较1月0.4%的增速低点出现了明显反弹。宽信用过程中的前两个拐点或已经出现，后续随着效果逐渐显现，将逐步看到企业中长期融资需求拐点、PMI拐点，最终将看到企业盈利增速拐点的出现。即宽信用效果显现始于企业短期融资回升，并且含票据的企业短期融资前瞻性好于企业短期贷款，不必因票据的套利性全盘否定企业短端融资需求的起色。短期融资需求回升会逐渐带动企业资金的活化，平均而言，M1拐点滞后企业短期融资需求拐点4个月。随着企业经济活动逐渐回暖带动金融系统的风险偏好抬升和企业信心增强，企业长期融资需求拐点一般情形下滞后M1约4个月；随着企业信心的增强将伴随PMI拐点出现，一般滞后中长期融资需求拐点1个月左右；而最终企业盈利改善的拐点，平均来看滞后PMI拐点4个月左右。

以上是佳能RF 28-70mm f/2 L USM与EF 24-70mm f/2.8 L II USM两支镜头的参数对比，各位可以从中看出RF和EF这两支卡口镜头的区别。·外观介绍外观方面，佳能RF 28-70mm f/2这支镜头与其他RF卡口镜头一样，表面采用了手感不错的磨砂喷涂工艺，而镜头尾部则是银色的装饰圈。