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2铝土矿价格波动的原因及其向氧化铝的传导路径鉴于电解铝及其原料端价格波动率的差异，我们关心的问题是波动率差异背后的原因，及其对价格和套利机会的指引。首先我们从最前端的原料端——铝土矿看起，我国的铝土矿主产区分布在广西、贵州、山西、河南四个省份，从四省的铝土矿报价可以看出，在2017年上半年以前，四省的铝土矿价格略有不同但总体趋势基本一致，但从2017年下半年开始，四省的铝土矿报价开始出现明显的分化，山西阳泉、河南三门峡两地的铝土矿价格有明显攀升，而广西百色、贵州贵阳两地的铝土矿价格虽亦有所上涨但涨幅明显不及前两者。出现这种情形的原因主要在于北方地区（包括山西、河南两省）的环保政策趋严，露天矿山综合整治方案的出台使得铝土矿的开采受到了很大限制，供应方面的偏紧致使当地铝土矿价格明显冲高。今年上半年河南地区的环保检修技改政策再度趋严，6月上旬三门峡地区A/S 5.0的铝土矿甚至冲到了506元/吨的高位。而相比之下，西南地区的铝土矿供应更为宽松，虽然2019年6月广西省的环保督察也较严格，部分民营矿山和破碎厂关停使得当地矿石出现涨价迹象，但总体来看广西仍是铝土矿价格最低的省份。

11月9日，国家广播电视总局发布《关于进一步加强广播电视和网络视听文艺节目管理的通知》，要求坚决遏制追星炒星、泛娱乐化等不良倾向，严控片酬，坚决打击收视率造假行为。“明星限薪令”之后表现如何？《报告》中，来自120位业界人士的问卷调查显示，有49.2%的人说，“暂未看到实际案例，但确实有不少项目和明星都在观望并考虑薪酬”；33.3%的人认为，“头部明星依旧抢手，税前5000万不可能签下来”；

“因为我到了九江后就一直没开车，到4S店是（7月30日）中午12点多。”毛先生称，“检测后确实有定速巡航失效的代码，他说确实存在，但原因不知道。他打电话给东风标致武汉总部确认，武汉总部说先换定速巡航拨杆。”毛先生开的3008东风标致轿车，2015年在九江万顺鑫4S店18万元购买。他称，九江万顺鑫4S店进行检测，发现定速巡航和刹车的故障代码。

结合比值与波动率可以更好地判断套利时机的出现，具体操作方法如下：（1）当比值和波动率同时上升时，该时点是非常明确的“多氧化铝、空电解铝”套利机会，这是因为比值上升意味着氧化铝相对电解铝涨幅更大（或跌幅更小），而波动率同时上升暗示着价格出现明显上涨的概率较高，典型的例子是2016年下半年；

责任编辑：张国帅经济参考报今年以来，以《政府投资条例》实施为重要标志，我国投融资体制改革正在提速推进。记者了解到，当前形势下，投资项目资本金制度的完善或成投融资体制改革下一步的重头戏。发改委等部门已于日前开始密集调研，酝酿推出相关新政，将聚焦基础设施融资模式创新，完善投资项目资本金制度，吸引更多民间资本参与重点领域项目建设。

会议强调，要抓好《关于加强军民融合发展法治建设的意见》贯彻实施，完善法律制度，推进军民融合领域立法，尽快实现重点领域立法全覆盖。要提高立法质量，立改废释并重，及时修改、废止不适应实践需要的法规文件，增强法律制度时效性、协调性、可操作性。要完善制度机制，确保在法律范围内想问题、作决策、办事情。要大幅度精简审批事项，降低准入门槛，降低制度性成本，释放社会生产力。要坚持依法决策，确保决策科学、程序正当、责任明确。