香苗玲音脚

对此，曾有会计师评价，盐湖股份2016年在建工程高达284.44亿元，一旦转固（转固定资产），需开始计提折旧和增加相关费用，将削减利润，风险实际上不容小觑。一语成谶，盐湖股份2017年的在建工程从2016年的284.44亿元减至了101.95亿元，但公司2017年的巨亏也有在建工程减值准备的贡献，最让人担心的是，公司尚有百亿元的在建工程躺在账面上。

从持股市值来看，板块内有16只个股基金持股市值超过10亿元，其中，海康威视（86.01亿元）、立讯精密（76.26亿元）、三安光电（70.27亿元）、大华股份（66.37亿元）、欧菲科技（65.11亿元）、信维通信（45.47亿元）、大族激光（35.00亿元）、三环集团（30.92亿元）、利亚德（26.48亿元）和中航光电（22.90亿元）成为今年二季度基金的前十大重仓股。

去年2月，完善的再融资新规在一定程度上帮了可转债市场“大忙”。证监会规定上市公司定增融资必须间隔18个月，并且融资额不能超过市值的20%。定增融资受限，而通过可转债融资无疑深受银行青睐。兴业研究分析师郭益忻称：“发行可转债本质是再融资，最终目标也是转化为普通股，需要接受监管的严格审核，这是核心资本补充的必备要求。”

之前，新加坡网民中出新了“禁止中国人入境”的言论，该国教育部长王乙康呼吁国民将心比心。他说，新加坡在SARS高峰期也受到严重影响，当时若其他国家说“把新加坡人都赶出我们的国家”，新加坡会怎么想？ “新加坡是国际枢纽，发生这类疫情时很可能受到严重打击，我们要己所不欲，勿施于人，客观应对这个问题。”

中国信贷风险，今年大家的感触也比较深，我觉得大家可以看到图中，中国近几年杠杆的速度上行非常快，从2007年的150%，到去年年底，我们预测是270%，确实上行的速度比较快，规模也比较大，所以中国从去年二季度开始全面的去杠杆，还有就是加强监管作为货币政策的首要目标。今年也提出降低宏观杠杆率，以及首提结构性去杠杆。我们认为去杠杆、加强监管，在长期是有益的，短期一定会出现波动，出现阵痛。我们认为，今年阵痛已经开始显现，在中国市场上，信贷出现风险一定是在债券市场最先出现风险，今年截止到5月份，我们已经看到有近200亿的债券违约，一开始是集中在民企，90%以上是民企，最近我们也看到有一些SOE和地方融资平台开始违约，这个状态和2015年、2016年的态势有些相似。另外我们看到，中国银行不良率开始上升，虽然上升的幅度，一季度上到1.75，就是0.01个百分点，但是因为信贷规模巨大，实际上上升之后，绝对值还是比较大的，我们估算了一下有120亿左右的违约增加。最近央行也有新草案，就是在市场上对于不良率的重新定义，之前不良率在3%左右，但是我们有一类是关注类贷款，是在3-5%，所谓关注类贷款，就是不良率在全球上的明确定义90天不还贷就是不良了，我们之前觉得，90天不还贷，但是还是有可能还的，就放在关注类。按照新的草案，实际上只要90天不还，按照全球的定义就是不良。所以，我们觉得这个对于银行各方面的资产负债和经营也会带来比较大的影响。这实际上进一步的，他要有更多的拨备，这也是要加强监管，今年表外业务不断的向表内业务的移进，银行间的借贷也不断的减少，通道业务不能做了，人民币贷款保持相对稳定的状态下，社会融资额在5月份有巨大的下滑，今年以来一直都是下滑，增长率来看，第一次跌到11%以下，这都是对市场比较大的影响。我们判断，一方面央行相对来说，去杠杆，加强监管不会变，但是短期内，央行还是会保持市场相对的稳定，就是保持流动性的相对稳定，我们今年也可以看到，流动性比较紧的时候，央行会降准，或者是定向降准，或者是扩大抵押贷款的抵押品的范围。我们认为，今年央行还是会继续保持降准，提供流动性便利不会变。另外一方面，央行是流动性大致不变，对于市场上来讲，由于银行作为提供信贷的源头，开始不断加强监管，在收缩，所以市场上的流动性还是相当的紧张，融资成本在不断的上升，最近央行的季度报告，融资成本从去年的5.2上升到5.9，这是非常快的上升。所以，我们觉得信贷在放缓，融资成本在上升，违约在上升，所以今年确实债券市场有比较大的压力。

疫情刺激云计算产业链景气度爆发。未来随着5G网络建设加速，5G下游应用将带动流量爆发，拉动云计算需求增长。而受近期疫情影响，更是使得云办公等需求激增，云计算产业链景气度有望爆发，特别是上游的括服务器、IDC等，近期部分龙头公司的年报及一季报业绩预告/快报也显示了行业景气的改善。