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对外发布时间：2020年2月9日报告作者：郭敏 S0260514070001；吴鑫然 S0260519070004宏观每日一图过去10年美低劳动参与率与老龄化有关宏观团队资深分析师：S0260518040001金融危机后美国劳动力参与率一路回落并于2015年9月降至62.4%。尽管过去几年该指标中枢小幅回升，但截至2020年1月仍较2008年1月的66.2%低2.8个百分点并处于上世纪70年代以来的极低水平。

惠誉表示，贸易保护主义有可能对美国和中国的成长前景造成负面影响，关税口水战越是升高，所受影响就越大。就算美国和中国还没有实际实施关税，市场对于不确定性升高的反应可能带来宏观经济风险。惠誉称，美中贸易紧张很有可能通过协商加以解决，而贸易紧张对于美国和中国近期成长前景影响有限。美国及中国的关税提案很有可能是为了进行协商所摆出的姿态。若达成双方都能认可的协议，美国和中国的关税提案可能永远不会生效。

周应波：被大家称为“白马”，说明市场对企业非常认可，对企业发展历史的认知比较充分，但这里面存在宏观周期性因素、市场“集体疯狂”等两种问题。大家所说的“黑马”，说明市场现阶段给予的估值是打折扣的，也说明企业目前还处于规模较小的发展阶段。总体来说，我希望尽可能客观地看待公司的投资价值，不跟风市场热点，且从安全边际角度出发，多从逆向的角度寻找投资机会。

“虽然让人类处于核毁灭边缘的核冷战已经过去，但现在网络冷战正在开始。”德国全球新闻网16日称，《纽约时报》曝光了美国军方在俄罗斯电网植入可能产生严重破坏的病毒，这显然比美国所谓“俄罗斯用假新闻干预大选”要严重得多。尽管恶意软件尚未激活，但作为全球唯一超级大国的美国，显然正在为网络冷战做准备。

但一个技术的产业化或大规模商用并不仅仅是纯技术的问题，还有政策导向、配套法律法规，甚至包括受众等的接受度和习惯培养等。鼎峰资本创始合伙人李侨峰日前对21世纪经济报道记者表示，今年随着国家层面对区块链的关注，区块链创业公司的估值也水涨船高。从投资机构的角度来讲，区块链行业赛道刚刚开始，到目前为止还没有形成杀手级的应用，而传统互联网行业则已经有了很多杀手级的应用。

俄罗斯3-0比利时主场作战的俄罗斯女排在与比利时的交锋中技高一筹，进攻施压较为充分直落三局完胜对手赢得两连胜，三局比分为26-24、25-14和25-22，比利时仍难获胜场。此役俄罗斯3名攻手得分上双，接应沃伦科娃斩获14分，主攻弗罗洛娃贡献12分，副攻费蒂索娃拿下11分，先后登场登场的两主攻库特郁科娃和伊尔琴科分获8分和7分。比利时的主攻贺伯特力夺16分成为得分王，接应格罗贝尔纳赢得14分，副攻埃尔布莱切特和主攻莱斯分别进账6分和4分。