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资金之所以紧张，与规模扩张形成的大量投资活动有关。公开数据显示，2014年至2017年三季度，该公司投资现金流入约为22.6亿元、58.3亿元、41.9亿元、26.1亿元，流出则约为36.9亿元、74.2亿元、67.9亿元、69.9亿元，经营净现金流为—14.2亿元、—15.8亿元、—26亿元、—43.8亿元，吞噬了其大量的现金流。

这些因素的影响边界在哪里？其反面的限制因素是什么？哪些因素是会变的，或消失，或从不利转变为有利？这是进一步的问题。比方说，宏观的因素和政策的因素是会变的，有些不利于经济和股市的政策是会变的。估值太高这个不利因素会随着股价的下调变为有利因素。这个有利因素会构成其他不利因素的限制因素，让不会长到天上的树也不至于长到地下去，如此等等。

有权威人士告诉中国证券报（ID：xhszzb）记者，监管层需处理好严监管与鼓励市场化、产业化并购的关系，疏堵结合，既要从源头上强化对并购标的估值的约束，引导未来新增商誉规模逐步降低，也要关注已确认商誉减值情况，避免集中计提商誉减值可能对企业发展、市场稳定带来冲击。

我结论是，从基建投资相对GDP占比来看基建投资可能是高了一些，特别是金融危机之后的几年。放到现在，如果今年基建投资增速只有7%到8%，低于名义GDP增速，那就不存在基建过高的问题了。中国现在的城市化率不到60%，如果我们基建投资增速等于甚至低于名义GDP增速的话不能说基建高了，再低也不对了，基建投资增速可以稍高于名义GDP增速，而不是低于名义GDP增速。

出奇制胜的兵AIP系统的研发、生产、使用过程中，碰到的难题不计其数。肖海生是“跑最后一公里”的那个人，AIP系统能不能形成战斗力，一定程度上得看他。坐在“火山口”锤炼了10多年，肖海生没有辜负大家对他的期望和信任，练就了一手“金钟罩”——能罩住各种故障和险情的绝活。

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