国产玩哟系列

伴随居民端景气下滑，美经济已进入景气回落阶段美国4季度GDP数据结构恶化并非偶然。基于我们构建的美国景气跟踪框架，以及结合美国企业端、居民端景气最新表现，我们判断，本轮美国经济景气已进入回落阶段。美国经济周期中，企业景气领先变化、居民景气滞后反应

伴随企业端景气率先回落、居民端景气开始下滑，本轮美国经济已进入景气回落阶段。本轮美国企业端（新订单及投资）景气在2018年上半年率先下滑，居民端（就业市场及私人消费）景气在下半年见顶回落。根据历史经验，美国企业端景气见顶回落一般对应经济见顶；而居民端景气下滑，往往标志着经济开始下行。

6月5日上午，乐视网（300104.SZ）召开临时股东大会，董事长刘淑青、CFO张巍、董秘赵凯等高管出席，到场股东共计12人。此次临时股东大会的主要议案为11家公司对乐视网控股子公司乐融致新增资27.4亿元。增资方可谓“天团”，集齐腾讯、京东、苏宁、TCL等巨头，不过这11位救火队员中还有3位未签署最终的合作协议。

上述会议还明确，下一步要统筹监管好金融业重要基础设施，做到关口前移，防患于未然，有效防控互联网金融领域风险。基于技术变革和创新，积极适应互联网时代对金融网络安全的新需求，加强对重要金融基础设施的规划，稳步推进核心领域自主可控技术在金融业的应用，提高金融网络安全和信息化工作的前瞻性、科学性、有效性。

本轮美国经济的潜在风险主要来自企业端杠杆的负反馈，而企业端杠杆主要集中在信用债市场。正如上文分析，2008年以来，美国企业部门是加杠杆的“主力”，企业杠杆率及资产负债率均已升至历史高位。本轮美国企业加杠杆的主要方式是发行信用债。美国企业负债结构显示，2008年至2018年，债券占比大幅抬升、贷款占比显著下滑；对应到信用债发行规模占GDP比重，在近10年由不足1%攀升至9.5%。

在这场航母抗打击试验中，“美国”号作为靶船被击沉前之所以还能存活这么久，除了航母本身的抗打击生存能力出众以外，恐怕也是美军为了能够完成各种试验测试而有意控制的结果。例如，后来的控制进水试验科目。大致是当航空母舰受到同步破坏时，在舰体两侧制造了几个相当的大洞，在预先完美计算的位置允许海水均匀地填充船舱。