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深耕新经济产业。华兴资本定位于服务新经济的金融机构，是专注于为高速成长的中国创业型企业提供顶级财务顾问服务的投资银行，其重点关注高科技、医疗保健和消费三大新兴产业，重中之重是互联网行业。华兴资本至今参与过的新经济项目包括：2006年当当网、千橡互动，2007年巨人网络，2008年暴风影音，2009年开心网，2010年神州租车、爱奇艺，2011年大众点评、赶集，2012年优酷土豆，2013年百度、PPS、奇虎360，2014年新浪微博及陌陌，2015年滴滴快的、美团点评、58赶集，2017年快手、摩拜，2018年优信等。截至2017年12月31日，中国新经济企业市值或估值最大的20家企业中，有15家是华兴资本的客户，占中国独角兽公司总市值的56%。

从历史大局看，本轮劳动力市场复苏“跛足”，重“量”轻“质”。为从历史角度考察本轮劳动力市场复苏，我们采用了美联储的五维评价体系。其中，雇主行为、市场信心、劳动力流量三个维度侧重于复苏之“量”，工资和劳动力配置效率，则侧重于复苏之“质”。相较而论（详见附图），当前劳动力市场复苏的强劲主要体现于数量，三大数量维度的表现不仅全面超越了2007年年末（金融危机前水平），亦在部分单项上好于2000年年末（克林顿“新经济”繁荣顶点）。但是，在工资、效率这两大质量维度，本轮复苏均逊色于2007年水平，更远不及2000年。由此可见，虽然2018年10月以来的平均时薪同比增速多次创下新高，但是放之于历史坐标系中，仍然显得疲弱。而缺少了薪资增长这一主引擎的发力，成本驱动型的通胀便难以持续形成。

打造数据交易平台，提升定价能力。数据对定价能力起到决定性作用，华兴资本致力于打造具有大交易量和完整交易数据的新经济平台，建立多元化的数据分析模型，提升自己的定价能力，探索独特的定价模式。2017年末，华兴资本综合旗下逐鹿X和华兴Alpha两个平台的数据和项目资源完成整合，推出“覆盖全网数据的投融资服务平台”——星起。目前，星起平台已覆盖超过200000个全网活跃项目，沉淀超过20000位活跃投资人和8000个投资机构。

引入盘后固定价格交易。盘后固定价格交易指在竞价交易结束后，投资者通过收盘定价委托，按照收盘价买卖股票的交易方式。盘后固定价格交易是盘中连续交易的有效补充，可以满足投资者在竞价撮合时段之外以确定性价格成交的交易需求，也有利于减少被动跟踪收盘价的大额交易对盘中交易价格的冲击。

3.2.2． 业务：定价为核心，承销是关键投行转型为综合服务商。目前券商的投行业务收入主要包括债权股权承销收入，财务顾问收入，近几年随着并购的深化，财务顾问收入在投行收入结构中的比重逐渐上升，但与成熟资本市场的投行业务相比还有差距。未来随着注册制的改变，产品承销收入、财务顾问收入，产品设计、交易收入，以并购平台管理、结构化产品、资产对接占收入比重越来越大。投行不再局限于为企业提供上市服务，而会根据企业实际状况和市场环境为企业在战略、文化、内控、业务、资本运作等各个方面提供全方位服务，投行将由财务顾问等个别角色转变为金融综合服务商，投行的价值发现功能将得到更大发展。

七是要尽快制定中国银行服务民营经济和支持民营企业发展的指导意见，进一步统一全行思想、细化服务措施，推动中国银行服务民营经济、支持民营企业发展各项工作落到实处。（编辑：周鹏峰）责任编辑：郭建来源：明晰笔谈正文《2018年第三季度中国货币政策执行报告》详细阐述了央行三季度的货币政策实践和效果，还通过专栏的形式分析探讨了货币政策传导、民营经济与金融支持、人民币汇率和通胀问题，厘清了货币政策面临的矛盾和目标。