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我们认为降准符合9月4日国务院常务会议的定调部署。国常会明确提出三个核心逆周期政策，一是提前下达明年专项债部分新增额度，确保明年初即可使用见效，并扩大使用范围；二是加快落实降低实际利率水平的措施；三是及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。三个逆周期政策一起推出，超市场预期，也彰显了决策层“六稳”决心。

入围前十名者还有：华泰证券（601688.SH）、广发证券（000776.SZ）、招商证券、中信建投（601066.SH）、国信证券（002736.SZ）、申万宏源（000166.SZ）、中国银河（601988.SH）。上述几家券商的年度营收均超百亿。

以混合型基金为例，看一下好买基金对兴全权益的主动管理能力的分析，再来看一下兴全基金三季度末持股。过去10多年间，关于兴全基金在某一个时刻重仓了某个行业板块，踩了多少“雷”的消息并不算少。事实上，强化对安全边际的思考，控制股票及组合的下行空间，也一直是兴全基金强调的投资文化。尽管拥有共同的研究平台，但兴全的基金经理们也呈现出不同的投资风格。老一代中，董承非和谢治宇无疑是当中的担当。不过，从过往的投资风格来看，董承非在投资中，其持仓中也有表现不好的股票，但是他对投资组合的管理能力比较强，更能经得住时间的考验。而谢治宇在行业配置上则显得比较均衡一点。年轻一代基金经理中的乔迁，属于兴全体系的内生培养，其投资理念也沿袭了公司的文化理念——从安全边际角度，先看往下的空间，再看上行空间，他在研究中偏消费行业，对消费股把握的能力比较突出。不过，从过往多年的业绩来看，不管是公募基金还是专户产品，兴全基金在风险控制上，特别是市场剧烈波动起伏时，其能力更为突出。

回顾期间内，医院控制药占比和新一轮招标降价对多个产品销售构成较大压力。集团通过加强对低端医院的学术推广覆盖，传统优势肝病品种润众、天丁均获得理想增长。其中，肝病用药销售额约17.8亿元，占集团收入约38.3%。 正大天晴的肝病用药系列由保肝降酶和抗肝炎病毒两大类用药构成。以甘草为原料的甘利欣注射液和胶囊有保肝降酶的功效，首季销售额约2706万元。在行政保护期届满后，仿制品大批出现，导致市场竞争加剧的情况下，正大天晴推出天晴甘平肠溶胶囊，由于其更优于甘利欣胶囊的疗效和拥有知识产权保护，销售额约1.04亿元。

宁吉喆称，我国的人口红利仍然存在，劳动力资源近9亿人，有一些波动，但这个规模仍然巨大，我们9亿人当中有7亿多在就业，还是有空间。中国人民大学社会与人口学院教授翟振武针对这一数据解读称，从数据来看，去年我国出生人数、出生率都是下降的。原因有二，一是前两年我们的出生率比较高一些，主要原因是“二孩”的累积效应正在释放，这一两年出生率逐渐就回落下来了。第二个原因是大批生育旺盛期的育龄妇女正在退出生育旺盛期，1985年~1990年出生人群现在陆续都到三十多岁了，所以育龄妇女人数比以前少了，生孩子的数量自然就比以前少了。“这样的趋势应该说是很正常的，并且是可以预见的。同样的情况会持续下去，中国的出生人数会逐年减少，在未来几年内这样的趋势是很明显的，2019年的出生人口可能会比2018年还少一些。今后的出生率会逐步降低，死亡率逐步上升，两者持平后，中国人口就会进入一个零增长的状态，这个大概二零二几年会出现。”翟振武表示。

我们对短期A股市场比较乐观，本轮行情预计还会持续。一方面是货币政策信号比较明确：降低企业实际利率一定要先降低银行负债成本，可能运用的手段包括全面降准、定向降准、降低MLF利率；另一方面A股整体估值相对合理，处于配置性价比较高的区间，第三，近期资本市场的政策支持力度相对增加。我们相对看好的行业包括流动性宽松利好的券商，景气度不断提升且有望持续的5G、计算机和新能源板块（光伏、风电）以及行业有望触底回升的汽车。