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从数据可以看出，步长制药和济川药业销售费用占营收比重均超过50%，华润三九和昆药集团销售费用占营收比重亦超过35%。而据《投资时报》研究员查阅Wind数据发现，在申万行业67家上市中药企业中，2019年上半年销售费用占营收比例超过50%的有11家，介于40%—50%之间的有14家，两者合计占比37.31%。

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稳健制胜具体到行业选择上，在经历近期市场高位震荡后，公募机构追求稳健、寻觅确定性的趋势明显。事实上，公募基金一季报的数据已经明确显示出这一趋势。“行业方面，一季度主动权益类基金显著增持食品饮料、农林牧渔、非银行金融、计算机、电子元器件板块，减持电力及公用事业、房地产、银行、有色金属、轻工制造板块。”王剑辉表示。主动权益类公募基金一季报显示，2019年一季度各大基金持仓占比最高的五个行业分别为医药（14.65%）、食品饮料（14.15%）、非银行金融（7.34%）、银行（6.56%）和电子元器件（6.08%），整体资金仍然集中在大金融和大消费板块。招商策略张夏的研究则发现，一季度主动偏股型公募基金的持仓在大类行业方面，消费占比大幅提升，金融地产、中游制造和资源品类降幅较大。从持股市值占比来看，基金持仓占比大幅提升的包括食品饮料、农林渔牧；大幅下降的包括房地产、银行、公用事业。整体而言，一季度基金积极加仓食品饮料和农业、半导体等行业，减仓了房地产、银行等板块。

从经营现金流来看，情况更为不妙。今年上半年，公司经营现金流净额为-0.27亿元，而上年同期为0.02亿元，同比锐降13.4倍。此外，公司同期投资、筹资活动产生的现金流亦均为负数。由此来看，依靠资金净回流来偿还负债的可能性也不大。综上所述，根据长江商报记者初步估算，在不考虑巨额现金收购等情况下，年内，公司资金缺口或超过20亿元。

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秦森园林现金流需求较大在秦森园林10月10日上会被否后，有投行人士评论道：“不意外。”《每日经济新闻》记者查阅到，秦森园林于2016年12月申报主板IPO，2017年12月报送了初审会的预披露招股书。2018年9月4日首次上会，但审核结果为暂缓表决。彼时，投行人士认为，审核进度相比同期申报企业滞后了半年以上，而且上会结果为暂缓表决，虽然没有直接“毙掉”，但也是问题多多。