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中信证券市场研究部 首席市场策略师许多本周我们继续沿着“低估值”的线索识珠，此次聚焦被称为A股风向标、板块权重最高的金融股。接下来我们将从估值水平、盈利能力以及资产质量三方面，详细分析金融三大板块银行、券商、保险目前的估值是否有支撑、后续是否有修复和成长的空间。
责任编辑：李铁民“联合国报告”说台湾是“亚洲第二幸福国”？绿媒尬嗨，结果真尬 ……今天，一份《2019年全球幸福报告》让台媒嗨了。↓台湾《自由时报》21日以“联合国公布全球幸福报告 台湾排25‘东亚最幸福’”为题报道称，“联合国公布，全球最幸福国家集中在北欧，而台湾则是东亚最幸福国家”“在亚洲国家中仅次于阿联酋排名第二”。
与此同时，美国前驻伊拉克大使杰弗里称，国防部长马蒂斯和国安会高层主张慎重考虑军事打击叙利亚的选项，因为美国现在并没有完整的后续战略。他指出，美国如果决定解决叙利亚问题，必须要投入更多常规军事力量，但当前美国仍在阿富汗和伊拉克有驻军，同时还要为防止朝鲜半岛紧急事态预留兵源，因此国防部不愿意显著加大对叙军事投入。
中国人寿在财报中表示，投资收益同比大幅增加的原因，是权益投资兼顾长期核心资产布局与短期交易，叠加2019年上半年境内股票市场上涨影响所致。同时，总投资收益的增加也是其上半年净利润大涨的因素之一。总体来看，国寿上半年的权益资产配置比例在提升，由2018年年底的13.68%增至15.40%。截至报告期末，主要持仓品种中，股票和基金（不含货币基金）的配置比例由2018年底的9.03%提升至10.79%。
不过，相比其他渠道，CS渠道分布较散，且要求产品的利润要高，这对品牌方造成一定要求。在宝洁的规划中，保证CS渠道利润的方式主要分为两类，一类是用专供产品保证利润；另一类则是爆款带流量，如包含有Olay王牌产品大红瓶小白瓶的渠道促销装。但如何在专攻款利润的要求上保证质量，以及在产品更丰富，定价更实惠的CS渠道中，Olay爆款的拉动力有多少，仍待检验。
拥有巨大线下资源的苏宁易购，在过去4年里处于转型变革的攻坚阶段，其扣非后的主营业务利润也处在亏损通道中。苏宁易购的财报显示，最近几年苏宁易购9成以上的营业收入，主要来自于3C家电、数码IT等传统主业的零售。业内分析人士认为：“最近几年里，苏宁的营业收入快速增长，主要还是来自传统业务战线从线下实体店向线上网店扩张后，带来的销售网点增加带动营收规模增长。”
