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第二，“软”是指预算软约束。在预算软约束下，地方政府和国有企业对利率变动不敏感，难以抑制加杠杆以支撑自身经济增长的冲动。由其引致的过度借贷，“挤出”民企投资，在价格上提升了融资成本，在结构上使资金流入低效率的项目、产业和地区。2018年下半年，资管新规细则的落地有望打破刚兑，使影子银行回归到消解金融抑制、服务实体经济、推动利率市场化的正途。同时，通过健全地方债务常态化监管，叠加央地财政事权和支出责任划分改革，有望以“疏堵并举”的方式硬化地方政府的预算软约束，落实货币政策的结构导向。

市追逃办和16个区追逃办注重建立健全防逃应急工作预案，并将防逃工作融入日常审查调查工作中，作出前瞻性、预测性评估安排，及时把控重点人员，加强动态管理，进一步筑牢防止人员外逃和赃款外流的“堤坝”。海外不是法外之地，世上也没有避罪天堂。张某被成功劝返归案后，回想起多年惶惶不可终日的外逃生涯，道出这番心里话：“悔不该走上出国潜逃这条路。只有回国投案，才能解脱释怀。”

（程实系工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管，钱智俊系工银国际高级经济学家）责任编辑：李锋“逆周期因子”重返江湖的首个交易日，其威力迅速反映在汇率走势上，人民币汇率一扫近期的颓势，急速反攻。8月27日，在岸人民币对美元开盘暴涨逾700点，日内最高触及6.8061，收盘报6.8171，较上周五日收价上涨逾600点；离岸人民币对美元一度涨破6.80心理关口，刷新7月31日以来盘中新高，截至发稿，仍维持在6.81附近。

从正荣的发展轨迹来看，上述安排与公司一直致力于现代化企业治理结构有关。正荣一直不断对组织架构和管理运营进行改革，致力于建立完整的股东大会、董事会、监事会与经理层相互制衡的公司治理结构，实行产权股份化、组织公司化和管理制度化。在正荣看来，这一模式与家族企业治理模式相比，更符合社会化大生产和市场经济发展的要求。是公司进一步上规模、上档次、上水平的必然选择。所有权和经营权分离，才更有可能形成相互制衡的决策监督机制，实现企业决策的民主化、科学化，有效规避企业经营风险;才更有可能将人力资本与货币资本有机结合起来，优化用人机制，为企业可持续发展提供人才保证和智力支持。

以下是郭广昌关于复星旅文上市讲话的核心内容：今天代码1992.HK的复星旅游文化集团（以下简称“复星旅文”）成功在香港IPO。坦白说，我从没想过复星能拥有全球领先的休闲旅游度假村集团。但从2010年复星投资久负盛名的法国地中海俱乐部，到今年年初三亚·亚特兰蒂斯盛大开业，我们运营着覆盖全球40多个国家及地区的业务及约70家度假村。

限售股解禁暂入减压区从下半年来看，除7月份和12月份外，其他几个月解禁金额均不超过2000亿元，具体为8月的1728.77亿元、9月的1839.52亿元、10月的1675.14亿元、11月的1901.18亿元。全年的解禁峰值将出现在12月份，12月A股市场的解禁公司数将达到312家，解禁股数达到547亿股，解禁金额为4914.60亿元。相比于上半年来说，A股市场的解禁压力降低。