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从上半年的数据来看，旅游经济依然保持稳健高速增长，无论是国内旅游还是出境旅游，都保持两位数增长。旅游已经进入到国民的日常生活，客观来讲这是不可逆的过程，出游逐渐变成一种刚需。但值得一提的是，数据显示旅游经济的发展出现了结构性变化。出行人数增加的同时，人均单次消费变少，消费更加理性。比如过去坐飞机头等舱，现在选择坐经济舱，过去坐火车一等座，现在坐二等。我不认为这是“消费降级”，而是“消费分层”，每个人选择适合自己的消费方式。

众所周知，大陆方面一直积极推动扩大两岸交流。我相信，如果陆方主动采取撤回或降低某项合作的决定，一定有不得已的重大原因。这样做的目的只会是维护两岸人民的根本利益，而且这样的决定会经反复斟酌，预先充分考虑对大陆民众会否造成负面影响。我相信大陆有关部门一定对暂停赴台自由行将造成的各种影响都做了极其认真的考量，如果说一些大陆游客会因此感受到不便，那么一定有更重要的受到威胁的公众利益需要保护。这是两害相权取其轻的结果。

期权有哪些典型交易策略可供企业选择？产业有生产、采购、库存等很多需求，这些需求都可以用期权工具变现。比如，不管贸易企业还是生产企业，都需要进行持续性的采购，有各种采购计划，这些计划过去是没有办法为我们创造价值的，执行这个计划就是跌到什么程度我就去采购一些货，但是有了期权，这个采购行为就可以变现。我卖出采购商品的看跌期权，如果期间价格跌下去触发采购价，我就会正常采购；如果没有跌下去，这个期权仓位就可以为企业创造额外的价值，这就是把企业的采购需求通过期权变现的案例。

在主要业务方面，公司交易业务营收降幅小于预期，同时财富管理业务意外上涨。投资银行业务营收11.51亿美元，同比下跌24%，环比下跌19%。具体项目中：咨询业务营收4.06亿美元，同比下跌29%，主要受并购费用下跌影响；股票承销业务营收3.39亿美元，同比下跌19.4%，主要受市场成交量下降，新股发行和后续发行数量减少影响；债券承销业务营收4.06亿美元，同比下跌21.6%，主要受非投资级债券发行降低影响。

“我们的‘心脏芯片’运用了自主研发的活体结构色材料，相对于国外现有‘器官芯片’使用的普通柔性材料，可更为直观地观测到心肌细胞的变化。”课题组负责人赵远锦介绍。受到变色龙细胞调控结构色的启发，课题组研发了一种表面具有微槽的水凝胶弹性薄膜，即活体结构色材料。这种果冻质感、五光十色的弹性薄膜内部包含一系列微小孔洞状的结构。当利用微流控技术将载有活性心肌细胞的培养液注入到覆盖这种特殊薄膜的“芯片”中后，随着心肌细胞的舒展、收缩，具有弹性的凝胶薄膜被带动着发生相同的体积或形态变化。由于凝胶内部的晶体排列变化，反射光之间的干涉效果也会随之改变，因此心肌细胞就可以通过不同的颜色直观地体现。而当药物进入“芯片”后，引起心肌细胞“反应”，薄膜随之发生变化，颜色发生改变，即可以确定该药的药效。

△来源：万得，上投摩根；数据区间1969.01-2018.09，实际收益率以月末十年期美债收益率减去当月美国核心CPI同比计算，仅2018年9月使用的是8月核心CPI同比数据从美股估值来看，在基本面依然稳健的背景下，估值虽然偏高，但也仅是略高于历史均值而并非泡沫。截止2018年10月10日，根据彭博一致预期数据显示，标普500指数2018年预测市盈率为17倍。实际上，今年以来美股市场的涨幅全部都是由盈利贡献，而非估值。目前来看，强劲的经济基本面和企业盈利数据依然能够为美股提供稳健的支撑。