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破解“转供体”拦截降电价红利难题NBD：去年为实现一般工商业电价降低10%，南方电网采取了哪些措施？作出了怎样的让利？曹志安：2018年，南方电网公司积极贯彻落实国家降低一般工商业电价的各项工作措施，包括推进跨省跨区输电价格改革、临时性降低省级电网输配电价、降低电网企业增值税率、降低国家重大水利工程建设基金、释放电量增量效益等，降低电网企业直供的工商业用户用电成本223亿元，其中降低一般工商业目录电价7.95分/千瓦时，超额完成政府工作报告提出一般工商业电价平均降低10%的任务，切实支持了实体经济发展。

从经纬君选取的3601家上市公司数据来看，上市公司发放给员工的平均薪酬为15.18万元，中位数为12.41万元。其中，新潮能源以人均薪酬198.51万元傲视A股群雄。而令人意外的是前十名榜单中，已经暂停上市的乐视网人均薪酬仍高达142.04万元，人均创利-898.16万元。

（四）发行期限以5年、10年期居多，加权平均发行期限同比延长2019年地方债发行期限以5年、10年期居多。近年来，地方债发行期限相关政策逐渐放宽。财政部《关于做好2018年地方政府债券发行工作的意见》（财库〔2018〕61号）提出，公开发行的一般债券增加2年、15年、20年期限，公开发行的普通专项债券增加15年、20年期限。2019年4月《财政部关于做好地方政府债券发行工作的意见》（财库〔2019〕23号）提出，财政部不再限制地方债券期限比例结构，地方财政部门自主确定期限。2019年6月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》（以下简称《专项债券通知》），提出“合理提高长期专项债券期限比例”。受政策放宽及投资者对地方债接受程度提高的影响，2019年超长期（20年、30年期）地方债发行规模和占比皆同比增长，按发行规模计算的加权平均发行期限同比延长。

　　贷款数量限制由显性转为隐形，依然是困扰利率向贷款市场传导的关键因素。目前贷款利率较基准利率浮动空间已经放开，基准利率持平的贷款占比逐渐降低，尽管如此，贷款利率与其他市场化利率的相关性依然较低。债券市场和贷款市场作为银行和借款人替代效应的资产配置渠道和融资渠道，在背离时期替代效应明显降低，市场割裂使得替代效应不能发挥价格传导作用。结合贷款价格管制力度已经很小，所以造成这种现象的原因主要是贷款的数量管制。

1．如果市场继续表现软弱，那么消费股别无选择，还会继续走强。2．如果消费股从此走弱，那么一定是因为市场转入牛市。既然市场转入牛市，消费股就算走弱，估计也弱不到哪里去吧！主持人：那么转入牛市有可能吗？艾古：怎么说呢，从基本面的任何角度来看，都是看不到什么希望的。但是，我们A股市场的短短二十多年的历史里，其实始终都是在几乎没有希望的恐惧之中艰难向前发展的。比如1999年5•19行情之前，市场背景也是没有任何希望的。能以价值分析的思路来考虑的，只是少数，市场的主流，还是要以博弈的思维来看待。

豆粕早评：空头回补美豆连续两日反弹。连盘M1905合约高开高走，主要受助于买豆油卖豆粕套利的出脱提振，国内四川邻水县发生猪瘟情况，目前看春季以来猪瘟有南下扩展趋势，导致生猪补栏率不佳，豆粕需求依旧比较疲弱，南美丰收压力也令市场担忧后续供给压力增大。综上所述，短多谨慎持有，中长线等待沽空时机。M1905合约压力位2560．