欧美第一页

1.2 美股和油价波动，可能增加港股春节后的压力春节假期期间，海外市场值得关注的两大变化包括美股和原油，市场避险情绪有所增加。大部分美股公司18Q4业绩于2月中旬结束，一轮估值修复和业绩带动的反弹后，美股随后将迎来英国脱欧、中美贸易谈判、政府预算谈判等重要事件验证；而原油市场受到需求预期放缓影响，油价波动性进一步增加。

一、对康美药业责令改正，给予警告，并处以60万元的罚款；二、对马兴田、许冬瑾给予警告，并分别处以90万元的罚款，其中作为直接负责的主管人员罚款30万元，作为实际控制人罚款60万元；三、对邱锡伟给予警告，并处以30万元的罚款；四、对庄义清、温少生、马焕洲给予警告，并分别处以25万元的罚款；

同时也要为企业避免减少失信成本，分散失信的一些风险，在保险市场应该加强开发一些信用产品，为企业一旦出现不是自己主观的，不是自己自主猛攻把控的一些信用风险，能够分散一些企业的负担。第五点，要切实加强信用体系建设的法治建设，改善企业的信用环境。企业的信用水平、企业的信用链条是要靠健全的、严格的、公平的法律体系来加以维护的，如果不能做到让失信者罚他个倾家荡产，加大失信的成本那就是对失信者的鼓励，那就造成整个信用水平的破坏，所以我们现在在信用建设方面的法治环境很不健全、很不发展，需要大大加强。

这就要求政府摆正自身的公共服务定位，避免参与国内资本市场的资源配置；同时，不断完善国内资本市场的制度，尤其是尽快推出注册制、做市商制，以及构建集体诉讼制度、辩方举证制度以及和解制度等，推动中国资本市场形成公权力他律、市场自律相得益彰的市场秩序。

TMT行业占A股净利润在2009年见底，自2011年起提升。▼TMT行业占工业企业利润总额拐点在2009年见底数据来源：Wind，国泰君安证券研究整体上看，近10年TMT板块表现较好，但也有分化。2009年年初至2019年8月20日，申万电子、通信、计算机、传媒指数分别上涨371%、85%、373%和79%，电子和计算机板块明显跑赢市场，而通信与传媒表现落后。

一是简单认为房地产价格是由于房地产市场秩序不规范，使得一些买房投机者推波助澜，把房价给炒高的；二是深圳房价高是房地产开发商的追求暴利和贪婪造成的；三是深圳房价高是因为深圳人口增长太快，地域面积小，土地供应不足造成的；四是深圳高房价是国家宽松的货币政策和银行资金对房地产的过度贷款造成的。