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连续亏损数亿元从华汇人寿的定期报告来看，尝付能力仍表现充足。然而经营业绩却让人大跌眼镜。有媒体报道从华汇人寿近年经营情况来看，2012~2017年，该公司保费收入分别为1.4亿元、2.5亿元、4.1亿元、4亿元、8.9亿元、2.1亿元。经营亏损一直持续。

我们看到，目前豆粕1901与1905价差波动较大，主要受中美贸易摩擦的影响，近两个月波动区间250-500之间。季节性分析：豆粕价格的季节性波动明显，主要是受到进口大豆价格和天气因素影响具有季节性。针对交易的时间区间：1月份之前，主要进口美豆为主，且年前备货集中，价格强势，1月以后，南美早熟大豆进行收割供给无忧；国内受元旦及春节等假日因素，终端饲料厂商的总体备货节奏将有所放缓，豆粕价格多为震荡。整个价格走势，年初价格通常高开低走，1月份价格多数高于3月份价格。而4月份受南美天气影响，大豆进入天气市，同时需求端逐渐放大，价格逐渐走出颓势。

央行调查统计司原司长盛松成提出，应关注MLF作为LPR锚定基准，是短期权衡还是长期选择。他表示，MLF作为LPR锚定基准利率，短期能引导贷款利率下行，但作为定价基准，MLF自身仍存在一些问题，这或只是短期权衡而非长期选择。第一，MLF本身存在机制扭曲，我国法定存款准备金利率为1.62%，而银行获取MLF利率为3.3%，间接提高了银行经营成本。未来长期趋势，仍然要通过降准置换MLF，降低银行融资成本，进而降低实体企业融资成本。第二，MLF的交易对手方主要是国有大行和股份制银行，不在名单的中小银行很难参考MLF利率，为定价带来难度，未来是否需要进一步扩大交易商范围值得探讨。第三，当前MLF最长期限只有1年，即使TMLF也仅三年，与5年期LPR存在一定期限错配，如何定价还需继续考量。

联讯证券首席经济学家李奇霖认为，5年期的LPR实际降幅偏窄，暗含了“房住不炒”，加强调控的政策原则。中原地产首席分析师张大伟表示，全社会贷款成本都有所降低，房地产相对贷款成本上行可能性不大，但因为各种政策约束，预计下调的空间也有限，保持平稳将是主流。

⊙记者 朱文彬 ○编辑 张亦文傅友兴：“相马”有术 逆势挖掘稳定成长股价值投资派大致可分为两类：有人擅长拥抱白马股，有人擅长捕捉黑马股。广发基金价值投资部总经理傅友兴有所不同，他更像是“相马师”，擅长找出介于白马与黑马之间的偏灰色的中小型公司，然后陪伴它们成为市场中的白马。

回顾近年来的投资体会，傅友兴说，2018年挑选的几只医药股属于比较标准的成长股，具有三个共同的特点：一是行业空间比较大，处于稳定增长期。二是竞争壁垒高，参与竞争的企业少。三是都以生物药为主，利润率比较高。傅友兴表示，消费、医药行业的细分龙头公司竞争能力较强、竞争壁垒较高，持续多年保持30%以上的增长，正是他多年所要努力寻找的价值持续增长的好公司。