阿崩推特

基本面背景更像05年上半年。2016年1月来震荡大底类似02-05年，目前类似05年市场处于熊末牛初阶段，但究竟像05年上半年还是下半年？05年初上证综指自1200点反弹至2月1328点，随后震荡下行至6月998点，下半年迎来反转行情，自998点反弹至9月1223点，随后回落至10月1067点。19年1月初以来的市场回暖究竟类似05年初的反弹还是05年下半年的反转目前还不确定。从基本面表现看目前更像05年上半年，市场底往往领先业绩底出现，但并非无缘无故领先，只有在确认部分基本面领先指标企稳回升之后才出现市场底。基本面领先指标主要有社融增速/信贷余额增速、PMI指数、基建投资增速、地产销售面积增速、汽车销量增速等5项指标，05年、08年、12年、14-16年牛市启动或者大反弹行情启动时，均是部分领先指标改善后市场底才出现。以05年为例，1月降印花税上证综指1200点附近反弹，05年4月29日股权分置改革启动时也在1200点附近，这是个政策底位置，上证综指最终在05年6月6日998点见市场大底，当时5项指标中有4项已经企稳，其中贷款余额、基建投资、商品房销售面积增速在05年5月见底，汽车销量增速在05年2月见底。目前5大基本面领先指标部分企稳但仍需观察确认。第一，社融/贷款余额增速，最新公布的19年1月份社融增量4.64万亿元，同比增多1.56万亿元，社融放量是货币政策效果逐渐显现的结果，与1月专项债和票据发行较多有关，但单月反弹后的持续性仍需观察，从盘面反应看，2月15日社融增速公布当天A50指数期货跌2.41%，恒生指数跌1.87%，恒生国企指数跌2.09%，说明前期市场上涨已部分隐含社融回暖预期。第二，PMI，1月统计局PMI 49.5，较18年12月49.4微升，财新PMI 48.3，较18年12月 49.7继续回落，可见PMI指标还未见底。第三，基建投资增速，自18年9月以来基建投资增速略回升，18年12月为3.8%，而11月为3.7%。第四，商品房销售面积，18年12月全国商品房销售面积累计同比为1.3%，而11月为1.4%，19年1月30个大中城市商品房销售面积累计同比为-14.5%，而18年12月为-5.3%，商品房销售仍未见好转迹象。第五，汽车销量增速，18年12月汽车销量累计同比为-2.8%，而11月为-1.7%，汽车销售仍未见好转。此外最新公布的1月CPI同比1.7%、PPI同比0.1%也低于市场预期，说明需求仍偏弱。目前政策只停留在降准层面，仅有社融数据出现改善，其他基本面领先指标企稳可能需要进一步减税降费，甚至降息、地产结构性放松。

责任编辑：赵慧芳欢迎关注“创事记”微信订阅号：sinachuangshiji摘要：发生在2012年至2014年间的50个思考片段，揭示了美团从零到600亿美元的必然性，也很可能可以预示未来。文/尹生来源：尹生价值观（ID:jia-zhi-xian）

1-10月份，碧桂园累计销售额为4796.90亿元，较上年同期增加237亿元，同比增加5.2%。可以明显看到的是，碧桂园10月的销售是今年以来第二高，仅次于6月。10月销售面积：环比增加15.6%，同比增加52.28%对比上月销售数据，碧桂园本月销售面积较上月增加90万平方米，环比增加15.6%。较上年同期增加229万平方米，同比增加52.28%。

在磋商后举行的联合记者会上，拉夫罗夫提及陆基“宙斯盾”系统，强调称美国导弹防御网的据点将设在日本。他就俄军在南千岛群岛（日称“北方领土”——本网注）的活动作出解释：“这是在俄罗斯领土上基于国际法的行为”。关于印太构想，拉夫罗夫批评称“是在创设封闭性的同盟”，他强调了广泛的集体安保体制的必要性。而在半岛“无核化”问题上，他提出有必要通过美朝、韩朝及多边磋商加以全面解决。

关于你提到的中日韩自贸区谈判的情况，刚才我已经作出了回应。谢谢。13彭博新闻社记者：发言人您刚刚回答了关于特朗普将中国5500亿产品新加关税的问题，您说到中国有充足的工具可以反制，但是中方现在觉得更重要的问题是讨论将这些关税取消，这是否意味着中方不会对特朗普新加的关税反制？为什么现在改变这个策略，因为之前中方对所有美方新加的关税都会采取反制措施？

46.我们行业现在还没有完全尘埃落定，但已经比（视频）任何方面都更清晰。视频行业产业链条短，比拼的焦点是买带宽，买内容，基本如此。问题是你是不是两端是高度分散的。视频用户端很多，但你做正版内容的时候，其实上游相对集中的，你就会被卡住。我们这个领域是两端都高度分散的，我们现在有一亿多接近两亿的用户，商户接近一百万的商户，还有很大空间，这就是不一样的。