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自今年二季度以来,美元升势似乎势不可挡。美元与美国政府债券同步上涨,美国股市则处于劣势。如今,投资者想知道,美元上涨是否会阻碍公司的盈利增长。自4月初以来,ICE美元指数上涨3.9%。与此同时,标普500指数下跌0.3%,纳斯达克指数下跌0.4%,道琼斯工业指数则同期上涨2.5%。

历史经验给了一些慰藉从历史经验可以获得一些安慰。标普500公司近71%的收入在美国产生。回顾一下过去的10年可以发现,美元升值并未拖垮这些公司。数据显示,自2008年以来,美元每升值1%,美国大盘股公司股价平均上涨71个基点,多亏这些公司的收入主要集中在美国。美元走强尤其有利于消费品、医疗保健和公用事业股。对中盘股和小盘股来说,其与美元的相关性甚至更强,因这些公司倾向于在美国产生更多的收入。

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总体来看,本次疫情虽然会对一季度的经济数据造成一定的影响,但没有改变我国经济稳健发展的环境和态势。将一季度经济增速下滑的影响推演至全年,预期全年GDP增速或在5.7%(乐观)、5.6%(中性)、5.5%(悲观)。将对消费端形成较大冲击去年四季度以来,中国各项经济数据有所改善,市场本期待2020年一季度、二季度中国迎来一轮上扬的小周期。然而目前来看,此次疫情会从消费端和生产端两个方面影响经济。

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