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低利差水平下，主导信用债的因素将从信用风险切换为利率风险。综合来看，信用风险溢价和流动性溢价共同决定的信用利差将不再是决定信用债收益率走势的关键。上半年的信用市场被信用风险所主导，信用债的走势与信用风险高度相关，而到了下半年之后，主导信用债走势的因素更有可能向基准利率切换。从这点上来说，过去一年半的时间内，信用债和利率债走势的背离将告一段落，信用债和利率债将从分化走向归一。展望后市，我们认为基准利率仍然面临一定的调整风险，对于信用债来说，与基准利率联动性更强的高等级信用债也面临调整的风险。

农产品专栏——CBOT大豆下跌空间有限 关注美豆出口和南美天气炒作国际方面，在11月份USDA报告数据出炉之后，美豆收割压力占据美豆市场的主导地位，截至目前，美豆收割已经完成94%，五年均值 97%，美豆收割对盘面压制的窗口时间已经有限，接下来美豆出口将成为驱动 CBOT 大豆市场的重要因素之一。目前美豆累计销售约 2530 万吨，同比去年同期 2330 万吨增幅约 9%，USDA 年度出口预估同比增 1.5%。虽然双方贸易谈判进展迟缓，但是良好的出口销售数据在一定程度上对美豆起到了支撑作用，按照目前的出口进度和同比水平，美豆出口大概率要上调，接下来要关注美豆出口的持续性，双方贸易谈判进展是美豆良好出口能否持续的关键因素。如果双方能够在近期达成第一阶段协议，美豆出口可能会受到明显提振，美豆价格也将从当前价位反弹，我们更倾向于双方会达成第一阶段协议，当前的美豆价格继续向下的空间已经不大，850 美分仍然是坚实的支撑位，而南美大豆，如果双方贸易谈判后续进展顺利，新作升贴水则会走弱。

这可是前所未有的重大税制改革！随着经济发展和生活水平提高，还会动态调整。李克强总理要求，个税改革要让群众切实感受到税负降低了，实际收入增加了。收入增加，老百姓消费能力更强了！消费可是中国经济增长主要的拉动力。制造业、民营企业员工，高端科技型人才，都是重要受益者。企业竞争力更强了！

小耀的爷爷告诉前来调查的疾控人员，这只小土狗性格温顺，从来没有攻击过人，现在发生了这件事，也不忍心将小狗丢弃或者捕杀，会将它送人处理。疾控人员当即告诉小耀的家人，最好的处理方法是进行免疫或者捕杀，千万不能送人喂养。经卫辉市疾病预防控制中心人员调查，小耀所在村庄目前共发现16户喂养有17条各类犬只。为最大程度消灭传染源，疾控人员向村医建议，对全村犬只进行免疫或者捕杀。据了解，卫辉市疾病预防控制中心已经将人畜共患疫情向卫辉市畜牧部门进行了通报。

陈大鹏：近期两市持续调整的原因从大到小有三个方面。宏观面上，我国经济在2018年进入了经济周期的后期，表现为期限利差开始缩小，信用利差开始走阔。在经济周期的后期，A股市场波动率往往会加大，市场腾落线开始下滑，股指承压。中观层面上，月末和年中的流动性情况依旧不容乐观。同时对于影子银行的扼制一定程度上也限制了从货币市场到金融市场的资金流动。微观上，外部因素的扰动也使得中国的投资者开始担忧不确定性会在短期内上升。以上三方面因素的叠加导致了本周前期市场持续调整。

原标题 易会满首次参加的央行例会 有哪些新措辞？作者 张小龙 祁巍4月15日讯，本月初，被称为中国货币政策制定“最强大脑”的央行货币政策委员会迎来新委员——证监会主席易会满的加入。很快，货币政策委员会2019年第一季度例会4月12日在北京召开。值得注意的是，在研判经济金融形势时，本次会议罕见表示：一季度“金融市场预期改善”。