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考拉终于入住“阿里动物园”，看起来似乎一切都“很美”，但其实考验才刚刚开始。能否以最小代价完成与考拉的整合，将是摆在阿里巴巴面前的一道考题，这并非像阿里巴巴在官方回复中所说“从马路南边搬到北边，过个斑马线”那么简单。一方面，偏重自营的网易考拉和偏重平台的天猫国际，在选品、供应链乃至商业逻辑上都存在巨大差异，能否统一标准和游戏规则，还是未知数。另一方面，包括菜鸟提供的物流基础、天猫淘宝的导流方式乃至阿里巴巴新零售主导的线上线下融合等，整个阿里巴巴产业生态如何真正惠及考拉，则是更为长远的考验。

更重要的是，在潜在产出增速已趋势性下降、经济结构趋于轻型化的新常态下，经济增长对货币总量的需求关系正在发生明显改变，比过去低一些的M2增速，更能支持实体经济实现高质量发展。过去一个时期，服务业已成为第一大产业，其发展态势持续好于制造业。2018年一季度，服务业同比增长7.5%，增速分别比第一产业和第二产业高出4.3个和1.2个百分点；服务业对国民经济增长的贡献率为61.6%，比第二产业高出25.5个百分点。从采购经理指数（PMI）看，服务业持续高于制造业，景气状况明显高于制造业。服务业持续快速增长与消费需求不断扩大的走势是一致的，2018年一季度，最终消费支出对经济增长的贡献率达到77.8%，高于资本形成总额的贡献率46.5个百分点，社会消费品零售总额增长8.1%，高于同期经济增速1.3个百分点。随着我国经济结构转向服务业和消费主导的轻型化，对货币以及资本形成数量的依赖也将呈下降趋势。事实上，2011年以来，我国名义GDP增速即呈下降趋势，M2增速也随之下降；但2016年以来，在M2增速加快下降的同时，名义GDP增速却有所回升，这其中不排除经济结构改善带来的货币使用效率提升的影响。

去年以来，美联储不断提高利率，从而造成债券价格同时受到利率上升和信用利差扩大的双重打击。但格罗斯仍选择重仓公司债，这缘于他对利率市场和美联储升息的预测。他一直都认为，美联储不能按照自己的想法提高利率，最终美国的利率将比市场预期的要低。2018年1月，格罗斯在媒体上预测：“美国10年期国债的利率将非常缓慢地上升，利率不会显著增高。”根据这一判断，格罗斯认为，“债券市场将处于一个温和的熊市”。

简而言之，对核心业务并非电商的网易来说，持续烧钱变得越来越“忍无可忍”。所以，丁磊对此次交易表示，“网易期望考拉能够在阿里巴巴生态体系内持续为用户提供优质的跨境电商服务。网易会继续推进聚焦战略，将资源集中在优势领域，通过持续创新，为用户创造源源不断的价值”。说到底，对于不断“变重”、流量价格日益攀升的跨境电商来说，玩家的实力将成为决定未来成败的基础。

截至2018年8月底，已登记私募基金管理人管理基金规模在100亿元及以上的有233家，管理基金规模在50亿-100亿元的268家，管理基金规模在20亿-50亿元的642家，管理基金规模在10亿-20亿元的835家，管理基金规模在5亿-10亿元的1123家，管理基金规模在1亿-5亿元的4267家，管理基金规模在0.5亿-1亿元的2270家。截至2018年8月底，已登记的私募基金管理人有管理规模的共21301家，平均管理基金规模6.01亿元。

上市9年来，人人乐归属于上市公司股东的净利润已经有5年为亏损状态，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润已经有6年为亏损状态。控股股东欲转让股份，人人乐控制权可能变更7月17日，人人乐（现证券简称为*ST人乐）发布公告称，于7月16日收到公司控股股东深圳市浩明投资管理有限公司的通知，控股股东正在筹划将其部分股份转让给第三方投资者，可能涉及公司控制权变更，交易对方所属行业是文化旅游行业，转让完成后，对方将持有公司20%以上（含20%）的股份，由于交易对方为国有企业，该事项尚需取得国有资产管理部门的事前审批。