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房企迎偿债潮，借新还旧需求增加，目前发债尚且顺畅。信托融资规模缩减，房企前端拿地将受到一定影响，预计对以非标融资为主的小型、民营、低评级房企冲击更大。在融资边际收紧的情况下，房企对于销售端的回款更加依赖。去化率是楼市热度的先行指标。可以看到去年下半年之后去化率快速下降，一方面原因在于调控政策趋严，另一方面在于下半年往往是推盘高峰，项目竞争激烈。今年整体去化率已经下台阶，且4月之后有向下趋势，未来需警惕预期变化。

我个人揣测，关于手机的创意和感触应该来自刘震云，他就是男二号费墨那样的性格，云里雾里善于分析。冯小刚和刘震云之前和崔永元打过交道，据崔说，为了这个电影他们聚过几次，向崔请教了谈话节目主持人的工作生活状态，崔以为男主角一定是正面角色，没想到是个出轨角色。

他写道，降息或在量化宽松过程中购买证券，几乎耗尽了他们刺激经济的能力。他们很可能会被第三代货币政策所取代，达利欧称之为“MP3”。他说，这将涉及按照现代货币理论经济学家建议的大致思路进行“财政和货币政策协调”，尽管不一定遵循他们的确切处方。

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市场回顾：上周（01.10-01.17）国内债市表现较好，美债变化不大。具体来看：（1）债市：央行增加投放，国内债市表现偏强，海外债市涨跌互现。（2）大宗及原油：油价小幅反弹，金价小幅收涨，国内大宗商品价格涨跌不一。（3）汇率：美元指数小幅收涨，人民币周内升值，英镑欧元走弱。（4）股市：我国股市走势震荡，海外股市表现偏强。

首先，公允价值计量造成的浮盈美化了公司的资产负债表。2015-2017年，Global Switch的总资产分别为431.06亿元、446.18亿元及521.49亿元，总负债分别为184.98亿元、187.32亿元及227.81亿元，资产负债率从未超过50%。