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从财报上看，华东科技业绩亏损似乎可以归结于面板价格的下降。然而事实上，自2005年开始，华东科技扣除非经常性损益后的净利润就已经出现亏损，至2018年为止已经连续亏损了14年。且自2015年投身面板行业开始，公司亏损额大幅递增。然而，尽管扣非后连续14年亏损，根据Wind软件梳理，自2011年开始，上市公司共计收到27次政府补助，且随着近年来亏损额的扩大，上市公司每年收到的补贴金额也在提高。

7月以来债券违约及兑付情况如何？2019年以来，信用债市场违约依然频发。我们对截止9月27日的违约债券情况进行了统计，重点梳理了7~9月份新增的违约债券及其兑付情况，整理如下：1、新增违约有哪些？截止2019年9月27日，信用债市场共有348只债券发生违约，涉及发行主体130家，涉及债券余额2616.4亿元（不包括展期债券、ABS以及可交换、可转换债券，交易场所为上海、深圳及银行间）。从时间分布来看，2018年仍然是违约债券数量和新增违约发行人最多的年份，但2019年的形势同样严峻。

　　坚定证券研究　　谈起自己，贺强说：“就是一个普通人，下过兵团、做过农民，什么苦都吃过，而这些在后来反倒都成为了我的资产。”　　他有着属于那一代人的特殊经历：1969年从北京十三中毕业后，即在黑龙江生产建设兵团插队8年，恢复高考后他于1978年考入中南财经大学,毕业后被分配到中央财经大学任教，1985年到中南财经大学进修硕士课程期间，开始研究股份制，至今已有33个年头。

　　贺强有意地将他收藏、研究的老股票“古为今用”，不但收藏者因此而至交契友；学生、股民也因此而受益。　　“炒股的人应该有一点炒股文化，百年证券的变迁就是一部文化历史。每张股票都反映了当时的经济史、金融史、企业史、家族史、人物史，谈股论今，非常有研究价值。”贺强意味深长地说。电子股票看不见摸不着，上市公司摘牌之后就没有了，留不下任何存在的痕迹，中国目前很多人都没有见过实物股票长什么样，不能不说是一个遗憾”。贺强意味深长地说。

根据上述数据统计，今年上半年，房企海外发债的平均发债利率为8.8%。从海外债发债频率上看，佳兆业、中国恒大、融信集团等房企上半年多次发债，其中佳兆业仅半年时间就发债5次，且其5次发债利率均高于10%。其实早在2018年，国家发改委就对海外债发行做出风险提示。提出将引导规范房地产企业境外发债资金投向，房地产企业境外发债主要用于偿还到期债务，避免产生债务违约，限制房地产企业外债资金投资境内外房地产项目、补充运营资金等，并要求企业提交资金用途承诺。今年7月12日，国家发改委强调，房地产企业发行外债只能用于置换未来一年内到期的中长期境外债务。这也意味着试图通过海外债融资补充流动资金或用作拿地已经不可能。

第一，“破7”之后，底线犹存。本次“破7”不是预期驱动的“心魔”兑现，而是基本面驱动的顺势调整，具有自我稳定的能力。通过一系列双向波动，新的汇率底线有望渐次浮现。第二，“破7”之后，博弈延续。贸易博弈长期路径的选择，将深刻重塑汇率的运行情景和均衡位置。如果博弈长期化但不极端化，则人民币汇率有望维持长期稳态。第三，“破7”之后，逻辑不改。立足于近年治理经验和未来国际环境，中国央行汇率政策和货币政策的核心逻辑不会动摇，外部的预期管理和内部的“稳增长”加码将双管齐下。