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原理二：一种东西的成本是为了得到他而放弃的东西（机会成本）会计成本=劳务与资本经济成本=劳务与资本的机会成本。由于人们面临着交替关系，所以，作出决策就要比较可供选择的行动方案的成本与收益。但是，在许多情况下，某种行动的成本并不像乍看时那么明显。

虽然余伟文的知名度要比前两任舵手低，但胜在于金管局的资历异常深厚。余伟文一直待在金管局内部，令他曾于货币管理、外事经研及银行业拓展等多个部门工作，积累了丰厚的经验，亦是他的最大优势。除了管理外汇基金之外，他亦是基建融资促进办公室（IFFO）的主任，而且有份促成前年开通的债券通。

机构投资者的投资目的，当然是为了投资以后能有回报。因为很多公司基本面普通，公司盈利能力一般，在二级市场的股性不活，机构投资者如果做出投资后，获利空间很小，从而也就不愿意给予这些公司更多的注意力。从近些年的机构调研统计数据可以看出，无论从调研数量还是调研质量上，投资机构都更偏爱江浙、珠三角等经济发达地区的上市企业，对东北地区的调研普遍质量不高。这一点，被调研企业当然能够感知，导致上市企业对于机构调研不感兴趣，热情不高，也因此成了恶性循环。

但显然，熊猫直播更愿意坚守PGC内容的长期价值。张菊元坦诚，今年熊猫PGC内容实际聚集效应未及往年，可从内容精致度、平台长尾效应、及每当节目重新开播时，PGC节目的黏度，依然是熊猫直播最高质量内容的水平。正如张菊元观察到，主播在朝扁平化方向发展，极个别头部主播吸睛的情况逐渐消亡，他认为PGC内容亦如此：应该确保内容足够好看，而非仅看单一播放量。

2.2 股市特征股市涨跌幅：上证综指本周涨1.55%，行业涨幅前三为通信（5.61%）、电气设备（5.849%）和家用电器（5.10%）；涨幅后三为银行（-0.79%）、房地产（0.77%）和非银金融（0.70%）。动态估值：本周A股总体PE（TTM）从上周13.09倍上升到本周13.33倍，PB（LF）从上周1.40倍上升到本周1.42倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周18.02倍上升到本周18.46倍，PB（LF）从上周1.71倍上升到本周1.75倍； 创业板PE（TTM）从上周42.14倍上升到本周43.11倍，PB（LF）从上周2.64倍上升到本周2.70倍；中小板PE（TTM）从上周23.70倍上升到本周24.39倍，PB（LF）从上周2.13倍上升到本周2.19倍；A股总体总市值较上周上升1.81%；A股总体剔除金融服务业总市值较上周上升2.47%； 必需消费相对于周期类上市公司的相对PB由上周1.90倍上升到本周1.91倍；创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周4.13倍上升到本周4.17倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周2.16倍上升到本周2.18倍；本周股权风险溢价从上周2.40%下降到本周2.31%，股市收益率从上周5.55%下降到本周5.42%。

2015年10月在北京举办第二届时，蔚来的“NEXTEV TCR ”是参赛队之一，笔者应邀观赛。比赛开始，一辆比一辆酷的赛车如离弦之箭冲出起点，煞是壮观。几秒钟后，疯狂车手统统变成了数学家！因为每辆车只能存28度电，尽管功率被限制在200kW以下，全速跑八九分钟也就没电了。虽说中途换一次车，全程也只有56度电可用。观众大老远跑来观赛，不到20分钟就Game over肯定是不行的。那次比赛好像跑了三四十圈。