
用作大类资产配置研究宏观经济可以用作资产配置。在经济周期的不同阶段,大类资产的表现各不相同。美林投资时钟将经济周期分为衰退、复苏 、过热、滞胀四个阶段,并依次推荐债券、股票、大宗商品或现金。第一阶段是衰退期,在这个阶段公司产能过剩,盈利能力下降、股票走低,市场供过于求,企业为了去库存降低商品价格,导致通货膨胀走低,对应美林时钟的6-9点。
03投身“顶层设计”“摸着石头过河”,是中国过去 40 年的重要经验,但并不意味着“盲目”。吴敬琏是最早参与“顶层设计”的经济学家。吴敬琏认为顶层设计极为必要:•一种说法是,改革跟过去国内革命战争一样,要点是发挥地方和群众的创造性,叫做“草鞋无样,边打边像”。但问题是,现代市场经济是一个非常巨大、复杂且十分精巧的系统,不可能“边设计边施工”,必须要有一个框架性的设计,否则各个子系统之间无法互联对接和协同互动。
国内需求下降,国际原油持续下跌全国范围内迎来企业延长假期、高速限行、公共交通停运,绝大部分民众居家避险,私家车出行频率与出行半径大幅萎缩,国内成品油市场消费量急剧下降,传统的汽油春节需求小高峰已不复存在。另外,由于大型户外工程、工矿企业、物流运输等行业短期内难以复工,柴油需求更是处于冰点。而春节期间,靠探亲、旅游等带动的航空客运量大幅提升预期亦被打破,航煤需求同样面临尴尬境地。根据金联创测算,综合来看,1-2月份,国内成品油市场消费量降明显回落,预计跌幅将在15%-20%。
如上图所示,想要给家人/同事分享设备管理权限也十分简单,只需要在APP上输入对方手机号/邮箱/小米账号共享即可。另外,OJJ智能门锁X1也同样支持在APP端设置临时密码,当家中有稀客来访之时,可以为其生成一个临时密码,并可以自定义有效日期和有效时间段,如:定期来清扫的保洁阿姨、登门拜访的远亲,可为其设置周期性或者一次性密码,考虑十分周到,各种场景都有兼顾。
第三象限(资源象限)——私募股权规模增速放缓 房价走弱触发家装需求截至2018年8月底,已登记私募基金规模达12.80万亿元,较上月仅增长0.08%,增长来自于私募股权类基金与创业投资类基金规模。相较于前几个月增速,8月私募基金规模整体增速相对较低,股权与创业类投资基金的规模增速明显放缓。
如果说,天海防务2018年通过巨额计提商誉减值,已经将亏损因素剔除了一大部分,那么其未来的风险很可能还会体现在应收账款之上。正如前文所述,其今年三季报应收账款金额仍然高达7.64亿元,如此巨额的应收账款,占用了上市公司大量的资金,严重影响着公司流动性,要知道自2014年以来,该公司经营活动产生的现金流量净额就持续为净流出状态,也就是说,该公司已经5年多没有经营现金流入,失去“造血”能力已经很久了。收入大幅下降、利润疯狂亏损,又持续缺乏“造血”能力,在这种情况之下,居高不下的应收账款很可能会成为压死骆驼的最后一根稻草。