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必须指出，iOS App Store在中国国内，也一直采用3:7的分账比，让制作发行方赚到大头。所以，国内游戏公司普遍更倾向于与苹果合作，许多手游精品都是先上iOS版、再上安卓版。在国内安卓渠道，极少数精品手游也享受着3:7的分账比，例如网易的《梦幻西游》《大话西游》；我们的渠道调研显示，腾讯《和平精英》由于市场预期很高，在部分安卓渠道也是3:7的分账比。

投资建议我们维持行业“买入”评级，投资组合为：腾讯控股、金山软件、完美世界、游族网络。风险提示政策监管风险，生命周期风险，内容更新风险，流水不达预期风险。手游分成比例是特定市场和特定阶段产业竞争格局的结果。从历史看，分成比例是随着时间的推移而变化的：第一阶段，手游市场爆发初期，人口红利源源不断，玩家比较幼稚，对产品选择度较低，这是安卓渠道最为强势的时期，确立了5:5的分成比例。第二阶段，渠道混战，2014年阿里巴巴加入手游战局，强势喊出2:8的分成比例，小米、蜗牛、百度也曾实行过3:7分成；同年，OPPO、vivo、酷派、金立、联想、华为成立硬核联盟，同时各类垂直应用也开始染指手游分发，为了抢夺产品，甚至有渠道喊出1:9分成口号；但是，阿里在游戏分发领域并未成功，硬核联盟凭借强大的硬件门户快速崛起，大量中小渠道沦为炮灰，分成比例再度被打回原形，绝大多数手游仍然必须接受5：5的分账。第三阶段，产品为王，用户成熟、人口红利消失、监管收紧等因素的综合作用 ，使得产业逻辑从渠道为王全面转向产品为王，不过由于强大的历史惯性，手游产品方与渠道方的分账比尚未全面改变，可谓滞后于时代。如今，腾讯携顶级产品要求更高分成比例，是产业发展的必然结果。

市场太不冷静了，期货市场的交易者也是一脸的懵。沙特官员说，周一要恢复30%的产能，市场人士说不可能，怎么也得几个星期。美国人说要释放战略储备，市场人士依然固执地坚持认为市场有500万桶/天的缺口，这个缺口真的长期存在吗？就算是几个星期才能把损失的产能和设备恢复，那然后呢？不是照样生产出每天几百万桶石油么。沙特石油生产设施修理一下就可以恢复，影响注定只是短期的。

万般无奈之下，贵州茅台似乎又准备了另一个故事的蓝本，关联交易开始在公告中频繁出现。2013年7月16日，贵州茅台发布关联交易公告。公告表示，贵州茅台酒股份有限公司控股子公司贵州茅台销售有限公司决定向贵州白酒交易所股份有限公司销售本公司产品。交易标的为200吨贵州茅台酒。贵州白酒交易所股份有限公司的实际控制人为华创证券有限公司，而贵州茅台又系华创证券第二大股东，茅台有限公司副总经理高守洪先生在华创证券担任董事，故构成关联交易。

那么有没有可能直接从生产端通过互联网平台，直接到达消费者端呢？C2M模式就是完成这个供应链的变革。通过平台由厂方直接发货给消费者，C2M是英文Customer-to-Manufacturer（用户直连制造）的缩写，是一种新型的工业互联网电子商务的商业模式，又被称为“短路经济”。

当前母婴服务市场存在的问题和原因山东科技大学文法学院教授刘明明认为，当前母婴服务市场在快速发展过程中存在着一系列不容忽视的问题：一是经营主体鱼龙混杂，质量难保证。经营主体有的是正规公司，有的是个人加盟，还有的是个体独自经营，规范性欠缺，层次参差不齐，质量难以保障。二是母婴服务范围不明确，监管难度较大。母婴服务市场缺乏行政指导和行业规范，经营范围不明确，随意性大，有的仅经营日常母婴用品，有的则开设游泳、早教等附加项目，涉及多个行政审批和监管领域，导致综合监管难度较大。三是从业人员杂，素质差距较大。有的从业人员受过良好教育和专业培训，有的则未经专业培训匆匆上岗，规范性、专业性不足。四是资格认证混乱。有的育婴师由当地卫计部门或其委托机构颁发，有的则由公司或培训机构颁发，认证主体混乱，缺少统一的权威机构监管。此外，育婴师的等级分类缺少统一标准，等级认证缺少专业性和权威性，导致消费者无所适从。