网红刘钥

一季度流动性形势明朗分析人士认为，近期银行体系流动性的耗损不少，央行在降准之外，又大力度开展公开市场操作既是合理的也是必要的，并非“大水漫灌”。值得一提的是，最近3天央行公开市场交易公告均提到税期因素对流动性的影响。例如，15日公告称，“从历年规律看，1月份是税收大月。目前已进入1月份税收高峰期，预计未来几日银行体系流动性总量下降较快。”16日公告称，“目前仍处于税期高峰，银行体系流动性总量下行较快。”央行强调，近期的公开市场操作，仍是为了“为维护银行体系流动性合理充裕”。

其去年3.16亿的销售费用中，销售人员的工资及附加为1.38亿元，业务招待费1810万，会展、宣传费1523.9万元。据其2018年年报，其销售人员数量为1152人，这样算下来，人均工资11.9万元。而其去年工资、奖金、津贴和补贴的本期增加额为2.84亿元。销售人员的工资及附加占总人工开支比例较大。

二是要创新发展风险管理工具，满足市场风险管理需求。要持续完善担保品管理机制，进一步发挥债券担保品作为市场“流动性中枢”和“风险管理中枢”的功能。目前，中债担保品中心管理着将近13万亿元的担保品，是全球最大的债券担保品管理平台。建议全面要求落实逐日盯市机制，把好质押安全阀。加快引入安全、高效的流动性风险管理工具，尽快推出中央债券借贷机制，降低结算失败风险。有序发展利率、汇率等衍生品，适时放宽商业银行和保险机构等参与国债期货交易，有效满足市场对冲风险的需求。近段时间，受刚兑打破和经济下行的双重影响，市场信用风险逐渐暴露，信用事件和评级调整广受关注，要重视市场隐含评级的预警功能和补充作用，继续探索信用风险缓释工具，营造良好的市场环境。

三是要强化风险管理制度建设，增强投资者权益保护。从事前预防、事中应急、事后处置等方面完善制度建设，增强市场运行的安全性、稳定性。要进一步完善信息披露制度，统一信息披露内容要求，逐步提高信息披露格式化要求，深化以信息披露为本的债券发行机制，促进市场阳光透明。要完善评级制度，提高评级公司揭示信用风险的能力，使信用风险可信可判。要充实发行文件中投资者保护条款，建立受托人制度，夯实债券违约处置和担保品违约处置机制，提高市场出清效率。

但“最糟糕的日子”恐怕还远未到来--洪水尚未退去，许多古建专家就惊恐地发现，不少威尼斯古建的地基，已被此次洪水“掏空”。倘若这一趋势依旧，且市政当局和相关工程仍然是如此的效率。那么50年后，许多几百年来世人耳熟能详、喜闻乐见的威尼斯“地标”，将注定只能在文艺复兴前后的美术作品中“永垂不朽”了。

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