
信用风险是金融机构对民营企业第一个担忧。主要表现在两个方面:一是民营企业的高违约率和高道德风险。高违约率体现在历史数据上,民营企业特别是中小型民营企业信贷、债券的违约率高,甚至存在恶意逃废债行为,总体诚信度较低。如贷款上,根据原国家工商总局调查,2009至2011年,小型企业不良贷款率分别是大型企业企业的4.86倍、4.22倍、3.88倍,损失类贷款比率分别是大型企业的9.5倍、7.6倍、5倍。在债券上,2018年企业债券违约潮中民营企业占比超过70%。2019年第一季度共有25家企业的49只债券发生违约,涉及债券309.88亿元,其中首次违约的10家主体全部为民企。高道德风险体现为还款意愿低,2018年某能源企业在违约事件中,随着国家政策扶持力度增强,变卖资产的积极性减弱,看到国家政策“兜底”便有恃无恐,在获得外部助力后主观偿债能动性减弱,借用政府纾困和金融机构政策倾斜的机会保全资产,最小化自身损失,这是道德风险高的典型体现。
有券商人士就此消息向记者表示,若按A股募资50亿美元(约合320亿元人民币)、7%股本来算,小米的估值或在710亿美元左右,这与之前传出的约800亿美元估值有所差距。此前,有消息人士称,投资人给出的小米估值普遍在750亿至850亿美元之间。
责任编辑:霍宇昂为切实减轻中小学生过重课外负担,减轻学生家庭课外培训投入的时间和经济负担,5月13日,河南省教育厅、省民政厅、省人社厅、省工商行政管理局将联合发出通知,全省将开展校外培训机构专项治理行动,坚决治理违背教育规律和青少年成长规律的行为,校外培训机构不得“超纲教学”、“提前教学”、“强化应试”。
专项治理“三步走”:向社会发布“黑白名单”按照计划,为了从源头刹住义务教育阶段“抢跑风”,此次专项治理将分三步进行:第一阶段,5月全省启动中小学生参加校外培训机构情况调查统计,中小学校负责全面普查登记每一名学生报班参加学科类校外培训的情况,各市、县(区)政府管理部门完成各部门历史上批准成立且目前存续的面向中小学生举办非学历文化教育类培训机构的统计工作;全省普查6月底前完成。
2)大消费板块逐步启动。大消费除了受益于地产销售回暖,白酒、餐饮旅游等子板块的基本面亦优于市场预期。考虑5月MSCI纳入因子提升和外资偏好,资金抱团消费的意愿将明显增强。各子板块行情逐步启动,我们看好未来1个季度大消费板块的配置价值,建议持续关注。
从这个角度看,诺亚踩的“雷”其实也是供应链金融。“供应链”作为金融创新,寄望于单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险,而“整体”恰恰变成了最大的风险。供应链金融涉及巨大利益,参与主体较多,法律关系复杂。一旦发生问题,法律约束、认识认定、主体鉴别都是风险控制的难点。