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张五常分析了将人民币推出国际人民币的经济逻辑：人民币要推出国际，全面解除外汇管制是需要的；解除汇管的初期，央行的外汇储备会流失；国外人接受人民币，央行的外汇储备会回升；调整人民币的进出口与央行外汇储备的一个法门，是调整人民币对外币的汇率。因为上述原因，人民币还远没有美元的一般接受性，因而人民币推出国际要先下一个锚。“在人民币下锚这个重要话题上我想了多年，终于想出以一篮子物品的物价指数为锚这个交易费用近于零而又是万无一失的方法。”张五常说。

各类机构投资ABS产品的机会与风险。1．银行自营投资ABS仍有高性价比。银行自营资金投资ABS最低可只计提20%的风险权重，性价比较高；5月4日《商业银行大额风险暴露管理办法》正式公布，要求银行投资ABS时需要穿透到底层资产计算风险暴露，但相比于征求意见稿大幅放松了匿名客户口径。2．理财接次级模式被监管。4号文发布后，通过理财接次级实现出表的模式受到监管，信贷ABS次级的非市场化处置变得困难。目前银行自营和理财是银行间信贷ABS的主要投资者，短期内理财投资的限制对信贷ABS需求冲击较大。但随着ABS市场的发展，已经出现了不少风险偏好高、有投资次级档需求的机构投资者，比如一些私募、专户、自营类账户，未来次级档真实出售的情况会越来越多。3．基金投资ABS的需求渐起。公募基金目前并非ABS市场的主要参与方。18年一季度末只有277只公募基金投资了资产证券化产品，主要来自中长期纯债型基金，货币基金也有少量投资短久期ABS优先档的需求。持仓比例也普遍较低，离监管限制比例还很远，未来有非常大的配置空间。4．其他ABS市场的参与者。券商资管账户主要投资企业ABS，是交易所市场的重要参与者。信托、券商自营投资ABS的规模还比较低，年初《保险资金运用管理办法》扩大了保险资金可投资的产品范围，可以投资标准化ABS产品，未来需求有望增加。

在面对全球经济活动疲软的背景之下，货币政策该如何应对？当大多数的经济体依然有足够的货币政策调整空间时，央行在调整政策时需要考虑到他们的随机应变是否会给经济带来阻力。短期内应当如何调整，取决于如何看待一些微妙的跨期平衡行为的可能性。在这些潜在的平衡行为背后，政策行动对于短期而言颇有裨益，可长期看来又可能增加风险。对于货币政策而言，当有必要给政策制定创造空间时，潜在的利益权衡就体现的更为明显。即使在经济发展良性的区域，通货膨胀依然低于目标；增长率显示出疲软的迹象，金融脆弱性越来越明显。央行很清楚寻求内部平衡的必要性。不可避免的，良好的判断力是必须的。这也是为什么政策决议会因地区和形势的不同而各异。我还想更多说明一下这些潜在的利益权衡体现在哪里。

作为中国最早发行信用卡的银行，中国银行变革创新的脚步从未停止。站在新的历史方位，其坚持“科技引领、创新驱动、转型求实、变革图强”战略，以大数据挖掘应用为基础，以客户价值和体验为核心，以移动互联营销工具为助力，大力拓展外部引流入口，将传统信用卡获客触角由线下厅堂、企业、学校向更广阔的线上消费用卡场景延伸，进而提升银行获客的内生动力，实现了客户拓展质效的全面提升。

该项研究选取了 2009年7月1日至2014年6月30日的934个IPO作为非限价阶段样本，2014年7月1日至2018年6月30日的1016个IPO作为当前制度安排样本，对比当前制度安排和非限价阶段在二级市场的价格表现和长期回报率，评估当前制度安排的实际效果。

在演讲的最后，张五常自问自答：“深圳是个现象吗？应该是。如果前海能成功地把人民币推出国际，不管用哪个法门，一定是。”深圳将成为整个地球的经济中心在近一个小时的演讲中，白发苍苍的张五常毫不掩饰对深圳未来发展的信心：“深圳将成为整个地球的经济中心。”