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股债性价比转换 A股有望迎来估值修复行情中国证券报□本报记者王姣10月以来，避险情绪驱动下股债“跷跷板”效应明显。截至17日，上证综指累计跌幅超9%，10年期国债收益率则下行至3.58%，创8月底以来新低。机构分析称，当前股市尚未企稳，避险情绪可能继续推动债市上涨，但股债性价比正在发生转换，股市估值已降至近三年来新低，经济、政策预期向好背景下，A股有望迎来结构性修复行情，而通胀、汇率、利差等约束下债市上涨动能不足，未来股弱债强的行情可能发生反转。

另一方面，在弄清风险安全问题的前提下，对于人为因素造成的风险与安全问题，应该通过立法和制度建设、从严监管等途径和方式进行解决。实际上，目前人们对人脸识别技术的风险与安全担忧，绝大部分就属于这一类，比如担忧脸部信息被泄露，AI换脸技术被用于淫秽视频引发违法犯罪等问题；另外一些人也因人脸识别技术对个人肖像权保护以及用户知情权等法律问题进行讨论。可以说这些问题和争议需要通过立法的途径来解决，而不是去否定技术本身。

7月25日，在由每日经济新闻主办的2019产业创新和新能源沙龙暨“美好出行”奖颁奖典礼上，全国燃料电池及液流电池标委会副秘书长卢琛钰、福田汽车集团欧辉客车事业部CEV所储能组项目总工程师王超、全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤等行业专家和企业人士围绕“氢燃料车能否上位”这一热点话题进行了深刻解读。

四是灵活把握投资机会，资产结构持续优化。截至 9 月 30 日，中国人寿的投资资产为人民币 3.4万亿，较 2018 年底增长 10.7%，持续积累长期固定收益类资产， 优化权益类投资品种结构。2019 年前三季度固定收益类资产投资收益持续增长，公开市场权益类资产投资收益大幅增长。

观察指数表现，大盘3587点以来，创业板和中小板累计跌幅分别达到33.50%和34.79%，同期上证50指数跌幅则为18.19%，沪深300指数跌幅相较成长阵营也要整体偏小，为24.02%。此外，在此期间上证综指和深成指整体表现也发生一定异化，其中沪综指累计下跌24.86%，深成指跌幅则要高出不少，达到35.23%。究其原因，沪市大盘股占比较高，大蓝筹抗跌能力更强，对指数支撑作用也要相对显著，而在深圳市场上，小盘股遭遇重创则对指数走势带来拖累。

值得一提的是，2011年时吴联模以4.6亿元获得上市公司ST德棉25%的股权。2015年凯瑞德以2.5亿元购买北京屹立由数据有限公司 100%股权，增值率高达1068.24%，该公司与第五季实业正是关联关系。这意味着一部分资金又回到了吴联模的腰包中。