多汁的魅魔

责任编辑：鲍一凡美债收益率曲线或已恢复正常 但美国经济仍未脱险据路透社报道，美国债券市场中的一个部分因为被普遍视为经济衰退信号而备受关注，近来这部分已经停止闪烁红灯，但投资者和经济学家称，美国经济仍未摆脱险境。这种被称作“收益率曲线倒挂”的现象在10月11日恢复正常，或许可以解读为投资者对经济看法变得更为乐观的信号。收益率曲线倒挂是指短期债券的收益率高于长期债券。

图5：大豆玉米比价数据来源：银河期货、USDA图6：大豆种植进度数据来源：银河期货、USDA根据出口销售报告提供的数据，截至5月16日当周，当前市场年度美豆新增净销售新增53.58万吨，市场预估为0-40万吨，出口进度整体超预期。当周装船57万吨，去年同期为90.39万吨，未装船数量1183.82万吨。下一年度市场净销售5100吨，去年同期为6889吨。当周美国对中国新增净销售7.1万吨左右，并新增装船27万吨。值得一提的是，美豆前期出口、结转库存、补贴等利空因素在盘面基本已经有所体现，未来潜在的不确定性主要集中在中国剩余700万吨的进口上，不过从公布的出口数据上看，国内尚未出现洗船意图，后续还是进一步跟踪G20tan判的有关情况。依照当前的进度来看，美豆后续出口可以达标。

国际化几乎是所有中国互联网公司的终极梦想。梦想之外，更迫切的是残酷现实：今天所有新模式下的新公司几年后都会变成传统公司，变成“古典互联网”的一部分；如果不求新求变，它们的估值逻辑必然也将向传统企业回归。以命相搏的华为、小米和OV如果说TMD的出海，还有一些迂回的空间，去慢慢研究为什么中东土豪平均每人有7个活跃社交账号；那么手机厂商的出海就只剩下以命相搏，只有眼前事，而无身后身。

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最后一点，金融改革和金融风险的防范必须要和实体经济改革同步和配套。谢谢大家！根据嘉宾现场演讲整理，未经本人审阅责任编辑：杨希 1904183207本报记者刘琪5月22日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定深入推进市场化法治化债转股的措施，支持企业纾困化险、增强发展后劲。会议指出，按照党中央、国务院部署，实施市场化法治化债转股，是支持有市场前景企业缓解债务压力、促进稳增长防风险的重要举措。去年以来债转股已落地超过9000亿元，促进了企业杠杆率下降和经营效益提升。

政府补贴约为净利润两成招股书显示，汇付天下多次获得政府补助及税收优惠。2015年、2016年及2017年，汇付天下主要就研发活动分别确认政府补助4640万元、2970万元和3180万元。其中，因过往的大部分收入均来自附属公司汇付数据，其获得高新技术企业资格并享有15%的所得税优惠税率。此外，汇付数据亦获认定为2016年度及2017年度的重点软件企业，并可享受进一步减至10%的所得税率。